10月以来，pta期货交易市场暖意融融，一方面是聚酯行业库存低、开工高，支撑pta价格;另一方面是在外围商品价格上涨的氛围下，久盘的pta受到资金青睐。虽然近期受油价上涨提振，pta价格高位攀升，但中长线看pta依旧压力重重，尤其有消息称，几套长期停车的装置有陆续重启的可能，如果重启顺利，pta将再度陷入过剩泥潭，价格难免下跌。

　　上周，OPEC终于达成8年来的首个减产协议，并且减产力度超预期。OPEC的14个主要产油国一致同意将日产油量减少120万桶，设定OPEC国家合计日产油上限为3250万桶，OPEC倾向于将减产协议实施期限再次延长6个月。同时，OPEC主席表示，重要的非OPEC产油国也同意减产，合计减产 60万桶/日。其中，俄罗斯减产额度约占1/2.

　　从1999年、2001年和2008年OPEC减产的历史看，OPEC共同行动有利于稳定原油市场，此次OPEC和俄罗斯减产的决心较大，对国际油价有明显提振，油价从11月底的45美元/桶左右快速反弹至52美元/桶附近。如果油价持续高于50美元/桶，美国页岩油的成本优势凸显，美国石油产量则有望进一步回升，从而削弱OPEC减产的影响，而且美联储加息预期也是悬在原油市场上的一个利空。因此，短期油价将继续保持偏强走势，但继续上行阻力加大。

　　受原油的影响，上周石脑油和PX价格一度大涨，导致pta成本重心上移，成本推动作用显现。另外，原料价格上涨刺激下游涤丝销售，长丝短纤销量回升，对pta价格有明显的提振作用。不过，后市随着油价上涨步伐放缓，成本推动和需求拉动的作用都将减弱，pta价格阶段性上行动力将逐渐衰竭。

　　如果不出现利润严重压缩的情况，12月中上旬，聚酯行业开工率将维持在较高水平，刚性需求将继续支撑pta。不过，2017年春节较早，意味着在1月纺织服装工人将陆续返乡过节，部分订单不多的企业可能会在元旦前开始缩减生产，所以元旦前后终端消费将逐渐减弱。近几年，聚酯企业在淡季主动减产，期货交易以减弱春节后的销售压力，企业也因此尝到了甜头。因此，预期2017年1月聚酯装置将陆续减产，pta需求下滑将使价格逐渐转弱。