近期PP上游原材料期货投资价格持续走低，PP装置检修高峰结束，2017新增产能陆续试车成功加之下游需求偏弱，环保力度加大更是使下游开工率雪上加霜。在成本支撑持续减弱，石化出厂价不断下调，下游成交不畅，库存高企的背景下，PP跌势难止。

　　PP生产开工率

　　4月份PP因装置停车检修损失的产能约为35.24万吨，环比3月的26.56万吨增加32.68%，4月PP粒国产量在152.30万吨，PP粒原料生产企业4月份平均开工率在90%，较,3月降低3.68%，同比降低7.52%。五月份大连有机、茂名石化、上海石化、陕西延长中煤榆林能化，辽通化工等检修装置相继开工，PP损失产能较4月减少31%。在下游需求难以放量，供应端不减反增的情况下，供需矛盾难以缓解，价格将持续下压。

　　PP期货与Bret期货结算价、油制及煤制PP利润分析

　　4月后半月以来原油连续暴跌，并创去年11月以来新低，下跌最直接的原因来源于OPEC否认了扩大减产规模以及拥有减产豁免权的利比亚以及尼日利亚两国将进一步增产，同时美国炼厂开工率不断提升，创2001年以来同期最高水平;美国在线钻井平台数量在4月底升至697座高位，抵消OPEC减产利好。4月丙烯市场整体收跌，其中FOB韩国至795美元/吨，CFR中国至810美元/吨。同时煤制聚丙烯成本也小幅下降。导致成本支撑减弱，石化企业不断下调出厂价。综合分析看,PP供需矛盾难得以缓解，PP期货投资价承压下探，延续区间震荡走势，下方测试7200支撑位。