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人民币推进国际化进程 期货交易或形成“新四角关系”

发布时间:2016-12-27 来源:中国证券报 关键词:期货交易,期货投资,期权交易

  期货交易市场人士认为,目前全球流动性泛滥、风险事件频发,再加上原油供需失衡已经打破了以往的格局,未来“三金”的运行规律可能会改变,在新的决定因素之下,“三金”走势可能更为趋同。

  “从投资的角度来看,‘三金’在未来将更多扮演避险和通胀承载工具的角色,因此走势上可能呈现同涨同跌,配置上都以偏多的思路为主。”黄李强表示,从目前的情况来看,随着美国加息以及全球其他经济体降息、增加货币供给,美元的强势格局将会进一步显现。

  不过,谈及美元,光大期货分析师展大鹏则表示,美联储加息后,国际利差的波动使得资金从非美国家转入美国,海外美元减少使得美元“稀缺”,推涨了美元,这也是美元保持强势的原因。但国债利率的持续上升以及美元走强对出口的伤害,让投资者也会有理由质疑美国经济体能否支持如此强势的美元,上方拥挤的多头是否会突然撤出资金,这些问题的考虑和逐渐实现成为未来美元回调的主要原因。

  黄金方面,业内人士认为,黄金作为市场上的“无息”货币,在美元强势下目前保持弱势。但通胀预期依然存在,特别是原油保持震荡走强之际,黄金价格下跌又会吸引投资者的关注,作为资产配置的力度可能会被再度加强,这又会使得黄金将逐步摆脱目前跌势。不过,虽然受避险需求的影响,黄金趋势是向上的,但是随着美元强势对于黄金的压制以及美元避险的替代作用,黄金的走势可能弱于美元。

  原油方面,OPEC与非OPEC产油国12月11日在维也纳达成了十五年来首个联合减产协议,这是一个标志性事件。如果因原油走强,使得产油国资产负债表好转,下一次减产协议也会很快达成和贯彻执行下去,这又会促使原油走强。

  没有永远的朋友,只有永远的利益。如果说“三金”之间是一场纠葛的“三角恋”,那么未来,人民币会否加入其中?中国等新兴经济体该如何参与全球经济秩序的建构?

  “我们需要重新开一次布雷顿森林会议。”面对当前的全球经济形势,有人如是说。的确,从布雷顿森林体系,到“石油美元”体系,新兴经济体都只是规则的接受者,但这一情况将改变。

  广东盈瀚投资有限公司投资总监于杰表示,随着自贸区黄金国际板的发展壮大,与国内原油期货上市,人民币在黄金原油交易中的影响力将提升,届时或将会逐步取代美元在三角关系中的地位,达成人民币、美元、黄金、原油的新四角关系。

  有业内人士指出,人民币被纳入SDR,开启了人民币国际化的进程,对于全球资产的定价影响作用开始显现。目前来看,由于人民币贬值的预期和潜在的通货膨胀,黄金或将受到追捧,人民币和黄金可能呈现负相关的关系。至于原油,由于受库容的限制,国内的原油储量已经达到饱和,因此后期不论美元兑人民币的汇率如何,都很难刺激国内大量进口原油,对于原油实质的供需影响有限。

  面对“三金”的变化,新兴期货交易市场必须做好本身防御资金外流工作,保持银行系统稳定,降低过度杠杆风险。中国则需要大力发展金融衍生品市场,实现国际贸易的自主定价权。由于中国经济实力的逐步崛起,同时人民币有着欧元不具备的单一财政主体优势,因而长远来看具有良好的国际货币潜力,目前已经开始逐步在区域间取代美元成为商品贸易的结算货币。中国应当加快资本项目可兑换,并加大在地区性贸易以及各类事务中的话语权,以逐步提升人民币的国际地位。

作者:期货海

来源:中国证券报

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