图为Shibor隔夜与1周利率

表为Shibor利率(人民币)报价

在公开市场操作方面，央行上周通过公开市场操作净回笼965亿元，前周净投放货币高达4100亿元。由于月初银行资金相对宽松，加之前期央行大规模净投放货币，在短期货币市场层面，流动性相对充裕。但是在中远期货币市场方面，流动性呈现较为紧张的局面。

在外围方面，美联储在6月份加息是大概率事件，美元指数持续上扬，人民币兑美元也出现松动。美联储加息预期对国内利率影响加大。

在国内经济层面，PMI持续扩展，房地产投资增速快速回暖，货币需求持续旺盛，住房贷款利率率先上升。国内资本期货投资市场总体上处于去杠杆的大周期内，且2017年的杠杆率略低于2016年，资管新规逐步向基础层落实，尤其是对涉嫌监管套利的理财产品监管严格，这些理财产品对应中长期的货币需求，中长期的利率呈现持续上行趋势。