图为隔夜与1周利率

在公开市场操作方面，央行上周净投放货币(全口径计入MLF)1320亿元，连续两周进行货币净投放操作。央行自从第二季度以来，开始积极向期货投资市场投放货币，但是在信用扩张方面，央行的投放货币的信用扩张效用降低。一方面，基于金融监管，表外业务回归表内业务本质上受到监管指标的约束，无法快速转换。另一方面，部分地方的房价快速上涨形成了一种社会压力，让棚改的方式有所转变。基于以上因素，预计后期央行需要投放更多的货币，利率将会进一步下滑。