1月20日，所有期限Shibor全部上涨，隔夜、1周、2周、1月、3月、6月、9月、1年Shibor分别上涨1.20、5.50、5.33、2.45、1.83、0.58、0.72、0.89个基点，报收2.3760%、2.5930%、3.0077%、3.8196%、3.8213%、3.7427%、3.6470%、3.6691%。

　　图为隔夜与1周利率

　　节前货币需求快速上升，央行公开市场操作的规模也越来越大。仅为平抑节日效应所导致的货币紧张，截至上周五，央行公开市场操作规模单周高达11300亿元，创出历史上单周投放规模之最。即便是如此大规模的投放货币，短期Shibor依旧保持上涨的态势。货币期货交易市场的流动性较为紧张，五大行获准阶段性下调存款准备金率一个百分点。央行节前通过直接投放货币，准备金部分调整来缓解流行性紧张局面。