4月28日，所有期限Shibor全部上行。隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月、1年Shibor分别上涨2.70、2.50、1.03、0.76、0.57、0.33、0.21、0.41。报收2.8190%、2.8699%、3.3038%、4.0237%、4.2974%、4.3364%、4.2265%、4.2296%。

　　图为隔夜与1周利率

　　在公开市场操作方面，央行连续三周净投放货币，累计净投放规模高达3100亿元。央行近期转入大规模净投放操作，显示央行在维护流动性方面陷入困境。央行维持货币中性，要求其对货币投放速度不得不慢下来。近期银监会对于银行业的监管条文意图让银行回归主业，尤其是银行为规避监管套利的创新业务。银监会对于银行监管活动，尤其是委外业务的严格监管，在客观上将会导致银行创造货币的乘数效应降低，从而客观上减弱货币投放。央行为了对冲这种货币乘数所形成的影响，近期对市场投放货币规模较大。

　　表为Shibor(人民币)报价

　　央行在平衡这种压力下，期货交易仍然保持短期利率上行，短期Shibor已经连续一周上行，但是上行的幅度并不大。在中远期Shibor方面，3个月、6个月、1年期Shibor已经无显著差别，显示了货币市场在流动性方面已经处于均衡，时间期限的影响显著减弱。