一、行情回顾。周二，期货交易债震荡运行，尾盘小幅上涨。5年期主力合约TF1703开盘价99.395 ，最高99.510 ，最低99.220 ，收盘于99.390 ，涨跌幅为0.04%，成交量为9040手，持仓量为13712手。三张合约总成交10043手，总持仓18666手。10年期主力合约T1703开盘价97.395 ，最高97.555 ，最低99.220 ，收盘于97.390 ，涨跌幅为0.06%，成交量为51458手，持仓量为40549手。三张合约总成交59786手，总持仓61825手。

　　二、资金面。昨日，公开市场操作净回笼1550亿元，资金面比较平稳。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行2.1BP至2.2090 %，7天利率上行4.6BP至2.5890 %，14天利率下行1.1BP至2.8170 %;银行间回购加权利率1天利率上行1.98BP至2.1609 %，7天利率上行5.71BP至2.7696 %，14天利率下行92.77BP至2.6623%。

　　三、现券市场。TF1703合约的CTD券160007.IB，IRR为-2.24%，该券当日估值为98.7430;T1703合约的CTD券为160023.IB，IRR为-6.11%，该券估值为96.6310。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行3.4BP、9.4BP至2.8877%、3.1054%。中债国债类指数较上一交易日下跌，其中中债国债总指数下行0.27BP至170.69 ，固定利率国债指数下行0.27BP至171.09。

　　四、财经资讯。

　　1、中国证券报：国家统计局近期将陆续发布2016年12月宏观经济数据，业内人士预计，2016年12月CPI上涨2.3%;2016年12月PPI同比涨幅4.2%;投资增速有望保持平稳态势。

　　2、中国去年12月财新中国制造业PMI延续复苏，升至51.9，创下2013年1月以来最高值，前值50.9。

　　3、美元指数升至十四年来高位，最高触及103.82。

　　五、结论及投资建议。周二，期债弱势震荡，尾盘拉升，主力微涨，现券收益率上行较多，期货稳定性增强。12月中采制造业PMI较上月回落0.3个百分点，财新PMI延续复苏升至51.9，制造业运行向好。近期，12月宏观经济数据将陆续发布，市场预期维持平稳，数据公布前基本面缺乏增量信息，期债延续目前路径运行。公开市场周二净回笼1550亿元，Shibor利率多数上行，波动相对平稳，本月超过1.5万亿资金回笼，叠加节前大额资金取现，资金面部分时点仍然存在偏紧倾向。央行货币政策委员会四季度例会强调继续实施稳健货币政策，流动性投放维持中性。从基本面、资金上看，短期内收益率很难顺利下行，波动有望先降下来，目前十债主力在97.5附近遇到阻力，由于部分需求领域出现下滑迹象，且资金面最紧张的时候大概率已过，期货交易债在此位置整理巩固后很可能能够实现突破，暂时以逢低短多为主。