尽管估值优势仍在，但绩优蓝筹股已难再重演去年慢牛行情，机构等大资金以及融资盘加紧调仓涌入科技成长股。期货投资短期总体偏空，量能没有有效放大，市场处于观望中的弱平衡。外围市场对A股的影响将加大。不过后市机会主要还将聚焦在大创新方面。

　　周三，沪深两市股指跳空高开后惯性走高，沪指盘中一度收复3300点，但午后由于量能不能放出，同时受保险、医疗等板块拖累，沪深股指纷纷跳水翻绿，其中创业板指跌1.86%，深证成指跌0.88%，沪指跌逾0.29%，失守3300点。从盘面上看，军工、农机、上海国改居板块涨幅榜前列，摘帽、医疗板块居板块跌幅榜前列。

　　盘面上三点现象值得关注：一、尽管中国平安公布年报显示业绩超预期大增，但仍高开低走并翻绿，同时券商板块冲高后也无功而返。这都折射出尽管估值优势仍在，但绩优蓝筹股已难再重演去年慢牛行情，随着机构等大资金以及融资盘加紧调仓涌入科技成长股，市场当前风向偏好正越来越偏向超跌中小创。

　　二、题材概念股分化进一步加剧，近期活跃的妖股万兴科技昨日盘中跳水，带动一大批前期活跃的妖股纷纷出现了调整，但力赛赛车、掌阅科技等次新股仍继续连板。这说明在市场量能迟迟不能明显放大之时，游资只有在相对抛压较小的新股、次新股板块制造局部热点，博取短线机会。

　　三、尾盘黄金板块集体异动，西部黄金涨停，赤峰黄金、金贵银业、山东黄金等概念股纷纷跟涨。这一方面说明美联储加息会议在即，加息事件确定后黄金价格会迎来上升空间。另一方面也说明市场避险情绪也在上升。

　　综上，在蓝筹与新经济业态板块均上攻乏力的情况下，资金继续通过次新、妖股来维持市场局部人气。投资者目前仍需耐心等待以“工业互联、独角兽、芯片、人工智能”为代表的新经济业态板块品种调整到位，逢低介入仍是目前比较不错的策略。

　　消息面上，尽管两会后对未来政策预期稳定性增强，对资本市场中长期影响正面，但短期影响市场风险偏好的因素总体偏空。首先，美联储加息靴子未落，市场普遍预计美联储将在周三启动年内首次加息，年内加息4次，对美联储利率最为敏感的两年期美国国债收益率已升至2.295%，为2008年9月以来最高水平。而同时多数国内分析师认为，中国将会跟随加息。其次，上海证交所计划三年内外资交易A股的比例达到15%，而随着A股与国际接轨加速，国内市场与国际市场的联动性将增强，当下道指濒临破位，纳斯达克指数向下岛型反转，美股一旦走弱，A股跟随可能性较大。第三，继续坚持依法严格监管的信号明确，监管部门将“恶意操纵股价、扰乱市场秩序”等违法行为作为监管重点，对于“违规资金”形成威慑力，同时市场聚焦两会后资管新规正式稿出台时间以及实施细则，对风险偏好回升形成制约。第四，两会闭幕之后，维稳预期下降，市场担忧情绪有所上升，同时4月是基本面验证期，4月前市场由短期政策或事件引导的躁动行情将面临基本面的验证。第五，随着富士康即将登陆A股，市场对后续“独角兽”发行的节奏以及融资规模等不确定性因素有所担忧。中金公司对“独角兽”及CDR(中国存托凭证)潜在融资规模进行估算：四新类(新技术、新产业、新业态、新模式)中概股、港股市值规模合计1.7万亿美元。

　　综合来看，短期影响市场风险偏好的因素总体偏空，市场的量能没有有效放大，市场处于观望中的弱平衡。而随着A股与国际接轨加速，外围市场对A股的影响将加大，近期美联储加息靴子落地后外围市场的表现或将左右A股的短期走势，稳健者仍需把控仓位保持谨慎。不过创新驱动发展战略已经成为中国转变经济发展方式，破解经济发展深层矛盾和问题的必然选择。因此后市机会主要还将聚焦在大创新方面的配置，期货投资市场一旦出现调整要敢于抓住机会，深化价值研究，沿着“消费升级”与“创新驱动”两条配置主线，从估值和业绩的匹配的角度精选龙头个股。