“五一”假期临近，持股还是持币?最新统计显示，假期前后交易时间段上涨概率较高，在经历了一季度以来的充分调整后，5月大概率出现结构性修复行情。另外，本周国务院会议决定再推出7项减税措施，有利于支持小微企业，对股票市场有非常重大的正面影响。在基本面回暖的背景下，目前期货开户市场估值已具备投资价值，促进A股的“儿童底”正在形成。

　　千亿级减税红利 A股这些板块有望受益

　　近日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定再推出7项减税措施，支持创业创新和小微企业发展;部署对银行普惠金融服务实施监管考核，确保今年实体经济融资成本下降。

　　企业所得税、个人所得税有关优惠政策分别自1月1日和7月1日起执行。这7项减税措施，预计全年将再为企业减轻税负600多亿元。今年3月初，政府工作报告指出，2018年再为企业和个人减税8000多亿元。不到两个月时间，两次国务院常务会议陆续落实了4000多亿元、600多亿元减税政策。

　　中金公司指出，本次降税粗略估计改善上市公司整体盈利3-5个百分点左右。从整体上看，如果假设上市公司将享受2400亿减税额中的1/3(上市公司收入体量大概降相当于GDP的1/3左右)，中国全部上市公司利润在2.5万亿左右，也就是这些减税措施仅增值税一项将增厚上市公司利润3个百分点左右。

　　英大证券首席经济学家李大霄表示，国务院推七项减税的举措有利于今年实体经济的融资成本下行，有利于创业和创新，有利于支持小微企业和促进就业。属于重大利好消息，对刺激经济有非常正面的作用，也有对股票市场有非常重大的正面影响，股票市场将会有明显反应，也反映了国家推动经济发展的明确鲜明态度。

　　五大因素造就A股“儿童底”

　　近年来，A股在海外因素影响下，市场风险偏好迅速下降。沪综指月线三连阴，呈现下楼梯式“三探底”形态，而创业板亦在大幅反弹之后陷入“折返跑”困局之中。

　　从估值上看，当前沪综指市盈率为14倍，创2016年6月下旬以来新低。国都证券分析认为，A股底部反复震荡压力仍在，但在经济平稳、微观企业的整体盈利保持稳定、利润增速预计仍在双位数以上的较快增长支撑下，大盘指数回调至近一年低点后，预计指数继续下行空间非常有限。

　　李大霄表示，国务院推七项减税的举措增强了市场信心。其中有以下五大理由促进中国股市的儿童底正在形成，第一、估值水平，蓝筹股的估值水平已经到位;第二、经济增长，上市公司的业绩保障，特别是蓝筹股的业绩增长有一个比较可观的增长;第三、增量资金，像MCSI这样的千亿基金虎视眈眈蓄势待发;第四、降准，货币政策出现了一个略微比前段时间有偏宽松的中性略松迹象，十年期的债息也从接近4%回到3.6%;第五、降税。

　　节后行情猜想 “五一”假期持股胜算更大

　　根据数据截取最近10年以来(2008年至2017年)五一节前后沪指的走势：五一放假前一个交易日，沪指上涨概率60%;五一后一个交易日，沪指上涨概率高达70%，仅在2017年、2013年以及2010年出现下跌，其余7年沪指在五一节后一日皆出现上行趋势。

　　昨日两市双双高开后，权重股高位跳水带领指数高位回落，并在连续走低下翻绿下行。而后，创业板也加入跳水行列，指数悉数走低，跌破多条均线支撑。午后，两市低位整理后继续创日内新低。总体来说，财报窗口期的个股业绩不确定性可能带来的风险是投资者需要加倍警惕的，因为往往这时候期货开户市场对业绩不及预期甚至变脸股的厌恶程度远超其他任何时候。不过对于指数调整投资者也不可过于悲观，随着5月中美展开关键谈判，贸易争端有望出现明显缓和，同时A股纳入MSCI指数窗口也正在逼近，千亿增量资金正在候场，所以A股在经历了一季度以来的充分调整后，5月结构性修复行情大概率不会缺席。换言之，A股走势很可能是节前挖坑节后填，对于业绩增长确定性高而股价短期受大盘下跌拖累的优质成长股不妨采取逢急跌低吸策略或干脆持股不动，而对于财报业绩变脸的危险品种则是越早抽身出局越好。