导致近两周调整的主要原因在于国内外层出不穷的风险事件。期货商品市场避险情绪仍将主导未来一阶段A股走势，市场缺乏趋势性机会，重资产行业受债务问题困扰，估值或面临调整。盘面缺乏热点，周四消费行业启动带动市场反弹，食品、饮料、餐饮旅游都有不错表现，未来消费行业行情能否持续仍有待观察。

　　本周A股震荡走低，指数普跌，沪指在上周一摸高3200点上方后快速回落，本周三大幅下挫一度调整至3041点，沪指均线呈现空头排列，成交量持续处于低位，未来不排除进一步走低的可能;上证50指数本周刷新调整以来新低，仍处在下台阶的过程中。创业板指数触及震荡箱体下缘，周四缩量反弹乏力，一旦目前震荡箱体被有效击穿，创业板指数将面临较大的补跌压力。盘面缺乏热点，周四消费行业启动带动市场反弹，食品、饮料、餐饮旅游都有不错表现，未来消费行业行情能否持续仍有待观察。

　　对于后市，我们认为，导致近两周调整的主要原因在于国内外层出不穷的风险事件。国内信用违约潮如火如荼，民营企业现金流普遍紧绷;中美贸易摩擦谈判反复，美方立场强硬，谈判仍将经历波折，最终的妥协结果对于中国外贸也难言利好;意大利债务问题摆上桌面，市场都在担心欧盟会不会陷入另一场债务危机。市场避险情绪仍将主导未来一阶段A股走势，市场缺乏趋势性机会，重资产行业受债务问题困扰，估值或面临调整。否极泰来，伴随市场调整，A股市场的机会将逐渐大于风险，3000点下方作为中线建仓区域，具有较高的安全边际。

　　国内信用违约扩散同样制约市场风险偏好。4月以来，多家企业出现债券无法兑付的违约现象。相对以往，本轮违约主要体现为杠杆率较高且融资渠道相对狭隘的民营企业，这些企业在资管新规出台后，“非标”融资大幅收缩后，高杠杆所依靠的资金腾挪渠道受到影响，致使现金流出现问题。短期受此影响，期货商品市场情绪受到一定抑制。往后看，基于不产生“处置风险的风险”的政策底线，后续如果违约风险继续发酵造成较大冲击，通过提供流动性改善金融机构的风险偏好，是总量政策最可能的选择，因此，央行降准的必要性将大幅提升。中美贸易摩擦谈判短期内难见实质性进展，美方立场强硬，软硬兼施逼迫我方让步。在最终的妥协方案中，外贸行业或将受到较大影响，中国贸易顺差减少将对经济增速构成直接的负面影响。同时，随着削减逆差的措施逐步出台，对农产品、钢铁等行业构成利空。