周一A股市场出现了较大幅度的回落，周二市场继续维持震荡的走势，由于缺乏利好消息的刺激，期货商品市场走势疲弱，投资者信心不足，9月份市场还是维持震荡筑底的过程。

由于市场已经连续下跌了半年多，个股跌幅都很大，投资者信心严重不足，一些场外资金不敢轻易入场，这些都影响到了市场短期的走势。现在静待市场出现一些利好消息，超跌反弹随时有可能发生。市场探底的过程是令人非常难熬的，投资者的信心也严重不足。美国股市历史上历次陷入恐慌，巴菲特等投资大师是如何应对的，对我们具备一定的参考价值。

“股神”巴菲特的“黑色星期一”

彼得林奇曾说过，在市场恐慌的时候，他也曾经大量地割肉卖掉股票，但是无论他卖的价格是高还是低，最终证明卖股票是错误的决定，因为后来这些股票的价格都涨了很多，创了新高。

在市场恐慌时，巴菲特曾经说过，“市场集体的恐慌是价值投资者的朋友，而个人的恐慌则是价值投资者的敌人”。因为市场集体恐慌，它会制造一些被错杀的优质个股的抄底机会，但是由于个人内心的恐慌，可能在机会出现的时候很难去下手抄底。对于一些中长线的资金，则会选择在市场低迷的时候进行布局。例如像一养老金外资等这些盯住中长线机会的资金，在市场下跌的时候逆势进行加仓，进行中线布局。

在1987年“黑色星期一”的时候，当时有一个投资者去找巴菲特，看他在这种大跌的时候做什么。到了办公室他看到巴菲特在办公室像往常一样看上市公司的年报，看华尔街日报，并没有慌张。然后这名投资者说，今天大跌你怎么不慌张，你不害怕你的股票会大跌吗?巴菲特说：“我的股票都是准备持有十年以上的，短期股价的下跌跟我有什么关系呢?”

从股神巴菲特的经历上我们可以看出，真正做价值投资，就是要敢于在集体恐慌时稳住心态。其实从A股市场历次市场大底来看，每次大底都是在投资者恐慌的时候产生的。像2005年的998点、2008年的1664点和2012年的1849点，包括2016年初的2638点这几个历史大底产生的时候都是投资者最恐慌的时候。

A股这次大底可能又被外资给抄了

现在上证指数已经逼近2016年初的低点2638点，对于2638点这个点位能否跌破，这也是很多投资者困惑的问题。其实短期能否跌破2638点并不是重要，甚至有观点认为不破不利，跌破一下2638点，然后出现快速回升的可能性也是存在的。

重要的是当前市场整体估值已经降到历史最低，进一步下跌的空间非常有限，即使短期市场跌破，事实上对很多个股来说也没有太大的杀跌空间。现在要保持一个相对稳定的心态，避免反复入场操作，避免在底部的时候再次恐慌。

国内的投资者信心疲弱，非常悲观，不断割肉，而海外投资者对A股反而相对乐观，对经济的看法也大致如此。外资在逆势加仓，而国内投资者多数是在低点割肉，可能这一次的历史大底又被外资给抄到。

期货商品市场的筑底过程可能无法在短期内完成，利好缺乏是市场持续走弱的一个重要的因素，后期我们要密切关注市场消息面的变化。对于仓位较高投资者，如果持有的个股是一些基本面良好的优质个股，估值上又具有一定的支撑，可以继续持股等待反弹。而对于仓位较低的投资者也不要急于入场抄底，防止市场在底部出现快速的杀跌，造成再次的亏损。等待市场的信号明朗之后，市场出现明确的反弹信号，在入场抄底一些被错杀的优质个股。