股 指

【期货市场】

沪深300股指期货商品主力合约IF1910收盘涨32点或0.84%，报3863.80点，贴水10.84点;上证50股指期货主力合约IH1910收盘涨16.2点或0.56%，报2930.60点，贴水10.2点;中证500股指期货主力合约IC1910收盘涨65.4点或1.32%，报5023.20点，贴水23.16点。

【市场要闻】

1、MSCI：纳入科创板股票不存在比例限制，可以纳入不代表就会被纳入;2019年MSCI中国指数成分股的ESG评级有所提升，获得AA评级的公司数量有所增加;只有2%的成分股被降低评级。

2、欧洲央行会议纪要：降息10个基点得到大多数委员支持，部分委员感觉无法支持降息;多数委员支持重启QE，部分成员反对;如果没有采取QE，部分委员准备支持降息20个基点;分层利率得到多数支持。

3、截至周三(10月9日)，A股融资融券余额为9569.17亿元，较前一交易日的9551.15亿元增加18.02亿元。

【观点】

8月经济数据显示，工业增加值及固定资产投资继续下行，其中房地产投资及开工均出现回落，制造业投资也出现下滑，仅有基建投资企稳回升，同时主要注意的是8月内需同比增速进一步降至7.5%，整体看，国内经济经济放缓势头依然明显。国际方面，关注近期中美贸易谈判情况，同时美联储议息会议纪要显示对于降息幅度问题其内部存在较大分歧。期指或延续前日涨势继续走高。

钢材矿石

钢材

1、现货:下跌。唐山普方坯3380(0);螺纹下跌，杭州3800(0)，北京3640(-10)，广州4210(0);热卷下跌，上海3590(-10)，天津3600(-30)，乐从3740(0);冷轧微跌，上海4280(0)，天津4170(-10)，乐从4290(0)。

2、利润：回落。即期普方坯盈利194，螺纹毛利450(不含合金)，热卷毛利27，华东电炉毛利-117。

3、基差：扩大。螺纹01合约434，05合约608;热卷01合约216，05合约341。

4、供给：回升。10.10螺纹343(29)，热卷324(13)，五大品种1015(64)。

5、需求：全国建材成交量20.9(-0.2)万吨。

6、库存：节后库存去化。10.10螺纹社库483(-17)，厂库252(-4);热卷社库254(0)，厂库94(-4);五大品种整体库存1653(-29)。

7、总结：节后供需同步回升，库存小幅去化，整体仍高于往年同期。未来一周供需恐同步回升，供给恢复程度更为关键，近期唐山限产恐再次趋严，但对螺纹影响比较有限，短期价格仍可能震荡走弱。海外热卷流入亦对板材价格造成了一定的心理冲击。中长期看，01合约面临仍冬储博弈和地产下行的双重压力，维持偏空思路。

铁矿石

1、现货：内矿下跌、外矿上涨。唐山66%干基含税现金出厂885(-5)，日照金布巴696(10)，日照PB粉742(10)，62%普氏93.4(2.7);张家港废钢2490(0)。

2、利润：回落。PB粉20日进口利润37。

3、基差：维持。PB粉01合约165，05合约243;金布巴粉01合约114，05合约192。

4、供给：9.27澳巴发货量2087(-59)，北方六港到货量1251(376)。

5、需求：9.27，45港日均疏港量287(-27)，64家钢厂日耗21.58(-36.7)。

6、库存：9.27，45港12033(-221)，64家钢厂进口矿1614(-3)，可用天数39(12)，61家钢厂废钢库存251(-7)。

7、总结：中长期看，铁矿供需两旺情况下，港口库存相对平衡，铁矿自身驱动减弱，整体方向跟随成材。关注华北秋冬季限产文件发布。

焦煤焦炭

利润：吨精煤利润250元，吨焦炭利润100-150元。

价格：澳洲二线焦煤132.5美元，折盘面1120元，一线焦煤153美元，折盘面1250，内煤价格1400元，蒙煤1450元;最便宜焦化厂焦炭出厂价折盘面1900元左右，主流价格折盘面1950元左右，港口报价1910元。

开工：全国钢厂高炉产能利用率69.43%(-9.01%)，全国样本焦化厂产能利用率69.98%(-7.71%)。

库存：炼焦煤煤矿库存245.16(-16.81)万吨，炼焦煤港口库存688(+11)万吨，炼焦煤钢厂焦化厂库存1666.82(+9.63)万吨。焦化厂焦炭库存31.58(-0.51)万吨，港口焦炭库存453.7(+6.7)万吨，钢厂焦炭库存456.75(-4.14)万吨。

总结：从估值上看，钢厂利润具有明显的“天花板”效应，焦煤焦炭上方空间有限。从驱动上看，目前焦煤基本面仍显弱势，但10月份供需存在大幅边际改善的可能，期货价格受潜在的交割不确定性影响较大;对于焦炭来讲，去产能影响较为有限，自身矛盾较小，价格走势跟随钢材价格，潜在的风险在于港口库存集中去化而带来的抛压。

动力煤

现货：下跌。CCI指数：5500大卡584(-1)，5000大卡516(-1)，4500大卡455(0)。

期货：11月基差5.4;主力1月基差16.6，持仓24万手(夜盘-8160手)。11-1价差11.2。

供给：8月原煤产量31602万吨，同比+5%，环比-1.93%;8月煤及褐煤进口量3295.2万吨，环比+0.19%，同比+14.9%;8月动力煤进口985万吨，同比+10.39%，环比+2.07%。

需求：六大电日耗63.74(-0.14)万吨。

库存：六大电1591.06(-0.01)万吨，可用天数24.96(+0.05);秦港680.5(+8)万吨，曹妃甸港472.5(+5.8)万吨，国投京唐港183(+2)万吨，广州港273.6(-7.8)万吨;9.27长江口642(周-23)万吨。

运费：10.9波罗的海干散货运价指数(BDI)1873(+72);10.10中国沿海煤炭运价指数800.43(+18.32)，其中秦皇岛-广州(5-6万DWT)41.6(+0.7)，秦皇岛-上海(4-5万DWT)30.8(+1)。

综述：节后煤矿陆续复产，动力煤产量有望逐步回升。冷空气逐渐南下，南方高温天气支撑日耗乏力，需求进入淡季。而中下游库存仍然偏高，沿海电厂补库力度受进口煤政策影响较大，期货端预计仍以震荡偏弱运行为主。持续关注进口煤状况和南方电厂补库变动。

原油

1、盘面综叙

周四NYMEX原油期货收涨2.41%报53.86美元/桶，创近两周新高。布油收涨2.07%，报59.53美元/桶。OPEC月报显示，三季度原油供应缺口为数年来最大。欧佩克9月原油产量环比下降132万桶/日至2849万桶/日。沙特9月原油产出下降128万桶/日至856万桶/日。欧佩克连续第三个月下调原油需求增长预期，因亚太地区和美洲发达经济体的数据弱于预期。

OPEC月报特别指出，三季度原油需求超出产量250万桶/日，三季度原油供应缺口是数年来最大的。

欧佩克月报将2020年非欧佩克供应增速预期下调5万桶/日至220万桶/日，将2019年全球原油需求增速预期下调至98万桶/日。2020年全球原油需求增速预期为108万桶/日，与上月预期一致。其中非OPEC原油供应料将增长220万桶/日，低于9月预计的225万桶/日。将2020年欧佩克原油需求预期上调20万桶/日至2960万桶/日。

美国截至10月4日当周EIA原油库存增加292.70万桶，预期增加171.7万桶，前值增加310.4万桶。

此外，美国截至10月4日当周EIA汽油库存减少121.30万桶，预期减少33.5万桶，前值减少22.8万桶;EIA精炼油库存减少394.30万桶，预期减少207.4万桶，前值减少241.8万桶。

EIA报告显示，上周美国国内原油产量增加20万桶至1260万桶/日，创纪录新高。美国上周原油出口增加53.4万桶/日至340.1万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2090万桶/日，较去年同期增加3%。

EIA短期能源展望报告，预计2019年美国原油产量将增加127万桶/日，此前为125万桶/日;预计2020年美国原油产量将增加91万桶/日，此前为99万桶/日;预计2019年美国原油需求增速为4万桶/日，此前为14万桶/日;预计2020年美国原油需求增速为22万桶/日，此前为26万桶/日

EIA短期能源展望报告显示将2019年全球原油需求增速预期下调5万桶/日至84万桶/日;将2020年全球原油需求增速预期下调10万桶/日至130万桶/日。

总结:

中远海运子公司被制裁，邮轮费用上涨，另外明年限硫政策元年，很多船在装洗涤器，船供应阶段减，也是支撑运费，导致SC到岸保税交割成本上升，SC原油表现强。

国际能源署署长表示，由于发达经济体经济增速放缓等原因，未来几天或几个月内可能再次下调石油需求预期。本月报告显示EIA月报调降19年和20年需求。opec月报调降19年需求，20年需求未变。

中东地缘问题仍存在。中东局势不稳定，对油价有脉冲影响。也对油价的底部有一定的抬升作用。

最新数据显示，美国页岩油盈亏平衡点在43左右，美国半周期成本市场采用50美元/桶为线，低于50美元/桶会影响投资。所以从美国页岩油角度看，下存在成本方面的支撑。建议油价震荡思路对待。

聚烯烃

期货市场：LLDPE2001收盘7445,持仓量63.3万手;PP2001收盘8160，持仓量64.5万手。

现货市场：LLDPE华东760(-50)，中国CFR进口901美元;

PP余姚粒料8825，临沂粉料8310;拉丝与共聚价差-250。

基差：LLDPE基差165;1-5价差135;PP山东基差479，浙江基差654，1-5价差382。

利润：LL：乙烯法利润743，甲醇法盘面-1007;进口利润-269;

PP：丙烯折算PP利润475，甲醇法盘面-271，丙烷脱氢折算PP利润2379，拉丝进口利润27，PP共聚进口利润106;

库存：PE：中石化(华北、华东、华南部分企业)3.93万吨(-0.72);PE：华东社会库存12.51万吨(-0.35);PP：社库9.94万吨(-0.12)，上游1.91(-0.13);

两油库存：81.5(-3)万吨

开工率：LL-华东下游82%;

PP:下游塑编54%，共聚注塑63%，BOPP53.9%;

综述：PE现货估值有所修复，进口转亏，基差扩大，整体估值中性，边际驱动向下;PP现货估值偏高，期货估值偏低，进口小幅盈利，整体中性，边际驱动中性。目前聚烯烃的核心逻辑在于，未来产能投放的预期提前消化，而期货结构的极度现状使得多空的安全边际都大大降低。从估值来看，买PP抛PE还是主旋律，但从驱动来看，整体震荡偏弱的概率较大。

PVC

1.现货市场：成品下行、电石上行，烧碱稳定。

PVC：华东乙烯法7125(+0)，华东电石法6665(-25)，西北电石6475(+0);

西北电石3080(-20)，山东烧碱785(+0)。

2.期货市场：期货下行，基差走强。

期货：01合约6400(+10)，05合约6275(+10)，09合约6240(+5);

基差：01合约265(-35)，05合约390(-35)，09合约425(-30);

月差：1-5价差125(+0)，5-9价差35(+5);

3.价差：乙电价差高位;区域价差稳定;近期非标缺货，3、5型均走强

乙电价差460(+25);华东-华北110(+0)，华东-华南-90(+0);3型-5型490(-30)，8型-5型420(+20)。

4.利润：电石法利润中低位，乙烯法利润中高位;出口窗口打开。

华东电石法-15(-25)，华东乙烯643(-27)，出口利润294(+44)。

5.供给：

检修变化不大，PVC工厂开工率恢复正常。

8月PVC粉产量163万吨，环比增加0.8%，同比增加0.9%。

6.需求：

下游加工厂：华南开工率稳定，上周华北开工率由70%下降至22%，预计节后快速恢复。

基建：基建投资完成额(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)8月同比增加4.2%，连续12个月在3%-4%区间震荡。

房地产：销售、新开工、施工、竣工周期错配，竣工相对其他环节持续低位。

出口：PVC粉8月出口3.8万吨，环比减少38%，同比减少11%，1-8月累计同比下降15%;PVC地板8月出口37.4万吨，环比减少10%，同比增加23%，1-8月累计同比增加21%。

7.库存：工厂库存良性;上上周压力最大的仓库库存下降，加工厂补库，贸易商库存增加，库存整体同比增加50%，环比增加3%。

8.总结：

目前PVC整体估值中性，驱动中性偏弱。PVC即将迎来季节性旺季，库存是关键因素，国庆期间需求减幅大于供给，关注期间累积的库存能否快速去化。

尿素

1.现货市场：液氨转下行;甲醇转下行;尿素下跌趋缓。

尿素：山东1805(+0)，东北1770(+0)，江苏1830(+10);

液氨：山东2880(-40)，河北2825(+0)，河南2696(-10);

甲醇：西北2290(+0)，华东2340(-13)，华南2293(-28);

2.期货市场：期货下行企稳，基差走强。

期货：01合约1758(-11)，05合约1817(-10)，09合约1735(+0);

基差：01合约22(+11)，05合约-37(+10)，09合约45(+0);

月差：1-5价差-59(-1)，5-9价差82(-10);

3.价差：相关品价差扩大;主产区近期需求旺盛，较销区高估。

合成氨制尿素加工费143(+23);尿素-甲醇-535(+13);山东-东北35(+0)，山东-江苏-25(+25);

4.利润：尿素各工艺利润良好;下游复合肥利润尚可，三聚氰胺利润较差。

华东水煤浆550(+0)，华东航天炉420(+0)，华东固定床259(+0)，西北气头157(+0)，西南气头389(+0)，硫基复合肥181(-51)，氯基复合肥278(-26)，三聚氰胺-412(+0)。

5.供给：

本周供给继续缓解，尿素企业开工率62%，环比下降5%，同比增加4%;日产量13.88万吨，环比下降7%，同比下降6%。

6.需求：

尿素工厂：本周平均预收天数从7.2天略降至6.4天;产销比86%，持续高位。

复合肥：秋季备肥需求进入尾声，开始去库阶段。

人造板：房地产基建低迷，人造板持续低迷;刨花板好于胶合板及纤维板。

三聚氰胺：尿素下行，三聚氰胺毛利增加，开工率继续略增。

出口：印标10月14日开标，预计对出口提振有限。

7.库存：工厂库存略高，预售正常;港口因印标，集港量略有增加。

工厂库存58.1万吨，环比增加15%，同比增加50%;港口库存23万吨，同比减少18%。

8.总结：

目前尿素整体估值偏高，驱动偏弱。秋季小旺季需求基本结束，距冬季备肥仍有一段时间，预计中期需求增幅不及供给增幅，基差有利时可作为空头配置。

油脂油料

1.期货价格:

10月10，CBOT11月大豆收922.5美分/蒲，涨0.25美分。01月大豆收936.25美分/蒲，跌0.25美分。10月USDA报告带动美豆盘中冲高之后承压回落。DCE1月豆粕2957元/吨，涨6，1月豆油5980元/吨，跌6，1月棕榈油4784元/吨，跌8。

2.现货价格：

10月10日，国内沿海一级豆油5940-6130元/吨，部分跌10-30元/吨。沿海24度棕榈油价格4730-4900元/吨，局部跌10元/吨。沿海豆粕2980-3110元/吨，波动10-20元/吨。。

3.基差与成交：

10月10，华东地区一级豆油11-12月提货，主流基差未报，基差2001(180)，豆油成交3.9万吨，昨日10.3万吨，昨日开始成交大幅放量;华东豆粕11-1月提货，基差2001(60)，成交7.7万吨(基差0.4万吨)，昨日28.8万吨。

4.信息与基本面：

(1)特朗普表示，中美高级别经贸磋商的第一天进行得“非常顺利”，明天将继续谈判，并将会见中国副总理刘鹤。美中代表都暗示对达成部分协议持谨慎乐观态度。

(2)新华社：刘鹤10月9日在华盛顿称，中方此次抱着极大的诚意而来，愿与美国就贸易平衡、市场准入等双方关注问题取得共识。此外，据悉中国将在贸易磋商中要求美国解除对其最大船运公司的制裁，这些公司此前被美国指控故意违反伊朗石油禁运措施。

(3)USDA10月月度供需报告：2019/2020年度美豆播种面积7650万英亩(上月7670、上年8920)，收割面积7560万英亩(预估7573.9、上月7590、上年8760)，单产46.9(预估47.3、上月47.9、上年50.6)，产量35.50亿蒲(预估35.83、上月36.33、上年44.28)，出口17.75(上月17.75，上年17.48)，压榨21.2(上月21.15、上年20.92)，期末4.60(预期5.21，上月6.40，上年9.13)。

5.走势逻辑分析：

从基本面来看(8月、9月、10月USDA月度供需报告及9月季度库存报告)，19/20年度油脂油料市场边际持续好转，长期给蛋白底部价格以良好支撑。CBOT大豆反弹恰逢国内压榨利润不佳，因此国内蛋白在谈判明朗前跟随成本反弹。但本周四周五中美经贸第十三轮会晤牵动内外盘神经。

白糖

1、洲际交易所(ICE)原糖期货周四收盘持平，市场仍处于整固状态。主力3月合约收平，，结算报价报每磅12.41美分。

2、郑糖主力01合约周四继续反弹，涨18至5593元/吨，持仓增6千余手。夜盘跌26点，持仓减3千余手。主力持仓上，多空均增约3千手。其中多头方永安增2千余，兴证增1千余手，海通减约2千手。空头方，无较大持仓变化。

3、资讯：1)美国农业部公布的10月供需报告显示，美国2019/20年度糖库存使用比预估从9月的13.5%上调至14.5%，因产量预估上调，而18/19年度库存使用比下调为14%，9月预估为14.2%。

2)2018/19年制糖期食糖生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖1076.04万吨比上制糖期同期多产糖45万吨。截至2019年9月底，本制糖期全国累计销售食糖1040.63万吨，比上制糖期同期多销糖54.75万吨。9月底工业库存仅35.41万吨，比去年同期低9.75万吨。

3)2018/2019榨季广西全区共产混合糖634万吨，同比增加31万吨。累计销糖601.3万吨，同比增加44.9万吨。工业库存降至32.7万吨，同比降13.4万吨。其中，9月单月销糖57.49万吨，同比降低10.51万吨。

4)截至9月底，重点制糖企业累计产糖963.4万吨，累计销糖935.13万吨(上榨季同期为864.12万吨)，成品白糖累计销售价格5248元/吨(上榨季为5642)。9月份白糖平均售价5681元/吨。

5)内蒙古地区佰惠生林西糖厂今日开榨，凌云海2家糖厂原计划今日开榨，但由于降雨导致收菜受到影响而推迟开机，预计将在10月13日开机。截止目前内蒙古产区开榨糖厂已上升至8家，砂糖售价在5850元/吨，绵白售价在5750元/吨。本榨季内蒙古开榨的12家糖厂中预计4家生产绵白糖，7家生产白砂糖，1家待定。

6)泰州海关拍卖1148.53吨白糖，时间定于2019年10月21日10时至2019年10月22日10时止。

7)成交(10月10日)：郑糖期货高开后窄幅运行，现货市场交投一般。根据Cofeed统计的共7家集团成交情况：今日广西与云南地区共计成交5150吨(其中广西成交4100吨，云南成交1050吨)，较昨日降低2900吨。

8)现货(10月10日)：现货价格以稳定为主，广西集团主流报价集中5980-6010元/吨持稳;广东湛江甘蔗糖报5950元/吨持稳;云南产区昆明库报5960-5990元/吨，大理库糖报5920-5960元/吨持稳。新疆产区19/20榨季新糖报5400-5500元/吨(厂内提货)，量大可议价，内蒙产区19/20榨季砂糖报5850元/吨，绵白报5750元/吨，量大可议价。

9)今日仓单总量为8096张(较昨日增减量为-46张)，有效预报量为110张，其中云南广大201(-43)张、中糖湖北366张、郑州南阳寨1257(-3)张、日照凌云海653张、中粮屯河(厂库)4971张、陕西咸阳648张。

4、综述：原糖大方向依然是处于底部确立后的低位大区间运行行情，前期弱势下跌后迎来久违的反弹，且反弹一路放大，但反弹后亦再次承压，突破需要契机，继续关注基金持仓表现和北半球开榨情况。对郑糖而言，多空因素亦使得价格下有支撑，上有压力。一方面，现实是低库存问题仍在，甜菜糖进入压榨但数量偏有限，而广西糖压力要到近12月份，因此现货上有支撑。而糖业协会提议保障措施延期也带来一定政策支撑。不过自中秋过后，需求有减弱迹象，供应也有压榨和抛储等预期，使得上涨承压。短期看，抛储入市前，市场短缺有所加强，新甜菜糖及南方糖价高企，正基差仍给期货价格带来支撑，且大持仓对继续上涨有利。后期需密切关注上方压力一线表现，抛储信息，以及现货、持仓带来的指引。

棉花

1、ICE棉花周四下滑，尽管usda供需报告显示库存小幅下降，但是投资者更关注中美贸易磋商进展。12月合约收跌0.67美分，或1.1%，结算价至每磅61.42美分。

2、郑棉主力1月合约周四继续反弹，反弹55点至12375，持仓上仅增460手，夜盘跌25点，持仓增2千余手。排名前20的席位上，多减约2千手，空减约5千手，分席位看，多头方东证增2千余手，光大、申银万国、首创各减约2千手，空头方海通增2千余手，永安、兴证各增1千余手，东证大减9千余手，银河、光大、格林大华各减1千余手。

3、资讯：1)截止10月3日当周，2019/20年度棉花净签约4.5万吨，装运3.61万吨，环比分别增0.38和减0.18万吨。

2)美国农业部10月供需报告略偏中性，其中下调美国2019/20年度产量和期末库存预估，其中库存预估为700万包，比上月调减20万包，较符合市场预期。同时全球棉花产量下调13万包，因巴西、巴基斯坦、澳大利亚和美国产量前景下调，抵消了印度100万包的产量预估增幅。全球19/20棉花年度期末库存预估为8369万包，9月预估为8375万包。

3)今日新疆皮棉加工4.16万吨，去年同期日加工量4.84万吨，截至10月9日24时，新疆累计加工27.48万吨，较去年同期的41.20万吨减少33.31%。当前，本年度日加工量低于去年同期，累计加工量低于去年同期。截至2019年10月9日24点，全国累计加工278797吨。全国累计检验7.5575万吨。新疆检验量7.1835万吨，内地检验量0.37万吨。

4)近期北疆机采籽棉收购价呈现小涨趋势，奎屯地区3128级衣分39收购均价在4.7元/公斤左右，约折皮棉11000元/吨左右。

5)纯棉纱市场延续弱势阴跌，局部厂家让利出货为主，纱厂压力相对较大，主要是下游需求疲软格局难以改变，萧绍市场C32S普梳主流在20200-20400元/吨左右，实单优惠可议。山东一大厂C32S高配报价在20700元/吨现款省内送到，库存仍有压力。

4、综述：前期美棉优良率持续降低，使美棉获得支撑，且中美间可能达成采购协议的消息亦给美棉带来上涨动能。但是一旦结果不及预期，上涨之后又将承压回落。国内在美棉企稳、皮棉成本上升、价格节前跌至新低(针对2001合约)的情况下也获得支撑反弹。不过套保仍有收益，因此盘面处于增仓缓涨状态。棉花在新棉上市阶段应该较难突破套保压制。短期仍需密切关注中美谈判进展，仍是关键因素。

鸡蛋

1.现货市场：10月10日，大连报价4.16元/斤(-0.24)，德州4.3(-0.1)，浠水4.71(-0.18)，北京大洋路4.44(-0.12)，东莞4.65(持平)。鸡蛋现货价格继续下跌。

2.供应：芝华最新数据显示，8月在产蛋鸡存栏量11.3亿只，环比增加1.65%，同比增加5.81%，新增开产量大于淘汰量;后备鸡存栏量为2.74亿只，环比下降2.56%，同比增加21.57%。青年鸡减少是后备鸡存栏减少的主因;育雏鸡补栏量环比增加2.69%，同比增加41.82%。2万只以下以及2万只-10万只规模蛋鸡养殖户减少，10万只以上增加，同比大幅增加的原因是由于2018年8月受环保影响补栏受到影响，但今年养殖户盈利较好，环保影响逐步减弱，养殖户补栏积极性高。鸡龄结构年轻化的局面继续缓解，小大蛋占比增加。后备鸡占比降至25.16%。开产小蛋占比增加2.59%，中蛋占比减少2.86%，大蛋占比增加1.26%。450天以上即将淘汰鸡龄占比增加2.56%，其中480-510天老鸡占比增加。

3.养殖利润：截至9月27日，蛋鸡养殖利润87.67元/羽，节前鸡蛋现货价格回落令蛋鸡养殖利润下滑，但仍处于历史高位;蛋鸡苗4.31元/羽，持续走高，部分养殖户看好后市，补栏鸡苗;淘汰鸡价格继续走高至15.94元/公斤，亦处于历史较高水平。

4.总结：国庆节后鸡蛋现货价格出现回落，近月合约亦面临蛋鸡产能恢复以及交割因素等压力。但非洲猪瘟令蛋价频现逆季节性运行，中长期猪价上涨预期下蛋价表现或抗跌，且后期市场仍将阶段性交易春节备货题材，淘汰鸡价格若走高(一方面受猪价传导，另一方面受自身可淘汰老鸡数量有限影响)将导致鸡蛋现货价格下跌背景下加速淘汰，继而限制下跌空间。持续关注资金博弈情况以及淘汰鸡情况。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2001～1835;CS1909～2208;

2、CBOT玉米：399.6;

3、玉米现货价格：农安1750-1810;潍坊1910-1960;锦州港1878-1898;南通1940-1960;蛇口1970～1990。

4、淀粉现货价格：吉林主流2400;山东主流2530;广东主流2600。

5、玉米基差：DCE：59;淀粉基差：292;

6、相关资讯：

1)南北新粮大量上市，供应充裕，市场压力加大。

2)南北港库存略升，成交偏弱，但仍处历史低位。

3)中美贸易谈判缓和，美国玉米产区天气潮湿，单产预估降低，CBOT玉米低位反弹。

4)国内生猪存栏继续走低，饲料玉米需求继续偏弱。鼓励养殖政策构成的预期利好需要时间。

5)淀粉加工企业开工率略升，利润偏低，淀粉库存小幅增长，原料用玉米需求尚可。

7、主要逻辑：南北玉米大量上市，供应充裕，市场压力加大。深加工企业开工率略升，利润偏低，原料用玉米需求尚可。国内生猪存栏续降、饲料玉米需求疲软，鼓励养殖政策出台形成的远期利好需要时间。美国玉米种植区天气潮湿，单产预估降低，CBOT玉米低位反弹。国内玉米继续承压，价格偏弱运行，淀粉跟随波动。