一、行情回顾。周四，期货交易期债震荡收跌。5年期主力合约TF1706开盘价98.500 ，最高98.620 ，最低98.425 ，收盘于98.485 ，涨跌幅为-0.08%，成交量为8388手，持仓量为15851手。三张合约总成交8456手，总持仓16780手。10年期主力合约T1706开盘价95.095 ，最高95.300 ，最低98.425 ，收盘于95.115 ，涨跌幅为-0.11%，成交量为49569手，持仓量为56953手。三张合约总成交50640手，总持仓62010手。

　　二、资金面。昨日，公开市场操作净回笼700亿元，资金面有所好转。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行3.32BP至2.4611 %，7天利率上行0.3BP至2.7320 %，14天利率上行0.4BP至3.1670 %;银行间回购加权利率1天利率下行15.02BP至2.4896 %，7天利率下行16.23BP至3.1464 %，14天利率下行25.82BP至3.5883 %。

　　三、现券市场。TF1706合约的CTD券150014.IB，IRR为-1.07%，该券当日估值为101.10;T1706合约的CTD券为160017.IB，IRR为-3.23%，该券估值为94.80。现券方面，昨日5年、10年期收益率分别上行2.6BP、2.3BP至3.0450%、3.3483%。中债国债类指数较上一交易日上涨，其中中债国债总指数与昨日持平至169.70 ，固定利率国债指数上行0.01BP至170.11。

　　四、财经资讯。

　　1、全国政协十二届五次会议3月3日15点在人民大会堂开幕，13日上午闭幕，将听取和审议全国政协常委会工作报告和提案工作情况的报告;列席十二届全国人大五次会议，听取并讨论政府工作报告、最高人民法院工作报告，还要讨论《民法总则》的草案。

　　2、美联储理事鲍威尔：三月加息在讨论日程之中;今年加息三次依然感觉不错;希望在缩表前看到利率远远高于零;失业率在4.8%的水平非常接近充分就业预期;财政政策非常有可能提振经济增速。

　　五、结论及投资建议。周四，期债震荡收跌，关键期限利率债现券收益率几乎全线上行。昨日公开市场净回笼700亿元，1M期限以下银行间回购加权利率继续明显回落，月初资金面相对偏暖;全国政协十二届五次会议3月3日15点在人民大会堂开幕，两会可能会就去产能、防风险、建立房地产长效健康运行机制进行研究，针对金融体系防风险的监管政策有望进入落地阶段，政策风险仍需警惕;美国经济数据表现强劲，美联储3月加息概率持续走高，根据美国联邦基金利率期货，3月加息概率已进一步升至90%，上周主要发达经济体收益率下行给国内期债提供了上涨环境，料外围收益率上行也会令国内债市情绪略微转冷。昨日期债继续消化经济持续稳健的信息，期货交易短期将在底部继续震荡消化，底仓持有，多看少动，关注两会期间的相关政策。