特别荣幸跟大家分享一下我们对中国下半年经济、资本市场的一些观点。刚才我非常认真听了徐局的报告，他提了一个非常重要的概念叫做市场出清。如果不出清，我们这个期货商品市场可能短期有很多机会，但是都是政策博弈的机会，没有大机会。 更多
毫无疑问，尽快推出注册制，是为企业建立和完善投融资机制的重要一环。但是审批制向注册制的改革，与其配套的退市制度、严厉惩罚的法律法规建设必须跟上。否则，不但会对已有上市公司的估值形成很大的负面冲击，同时也可能会引诱新进入的公司出现造假上市等严重问题。 更多
北京时间6月15日凌晨2点，美联储FOMC会议公布利率决议及政策声明，联邦基金利率加息25个基点，期货商品从0.75%-1.0%的区间上调至1.0-1.25%。从联邦基金利率期货隐含的加息概率看，此次加息是板上钉钉的事，结果并不意外。 更多
大宗期货商品市场自2017年2月中旬开启下跌以来已经连跌4个月，在过去4个月时间里市场几乎是单边下行，生意社监测数据显示，从2月中旬至6月12日大宗商品价格指数BPI从892点一路下滑至823点，跌69点，跌幅7.7%，BPI跌回至2016年11月末水平。 更多
周二，沪深300指数探底回升，以小阳线收盘，成交量萎缩。最近国内经济复苏动能有所放缓，金融去杠杆持续深入，期货商品市场利率中枢上行，加上二级市场供需失衡导致前期市场分化加大，高估值板块调整较明显。 更多
MSCI宣布启动A股纳入MSCI新兴市场指数的审议及征询工作，但在此后3年间，A股连续3次与纳入MSCI新兴市场指数的机会擦身而过。基于之前数次的失败经验，MSCI在今年3月份披露了关于将A股纳入新兴市场指数的全新方案 更多
此前，科技股连续两天下跌的导火索是高盛率先看空。高盛看空的理由无非是科技股估值过高，已经存在较大泡沫。这轮科技股确实出现了过快上涨，从技术指标看，大部分科技股企业的盈利水平已经很难支撑其股价。 更多
美联储于本月13-14日召开议息会议，并将于15日凌晨2点公布会议结果。根据联邦基金期货商品市场的数据显示，美联储此次议息会议的加息概率高达99.6%，基本是板上钉钉的事，美联储将联邦基准利率从0.75%~1%的区间上调至1%~1.25%的区间。 更多
周一期货商品市场结束此前单边上扬行情，再度转为下跌。上证综指早盘低开，在金融蓝筹股带动下短暂冲高，之后快速回落，全天呈现渐行渐低走势，最终收报3139点。 更多
从流动性来看，今年上半年在金融强监管背景下，“紧平衡”成为银行间资金面的常态，国债收益率屡屡攀升，十年期国债收益率曾一度攀升至3.66%。但是5月中下旬以来，央行增加与市场沟通，表达了对半年末资金面的关切，使得市场对于半年末资金面的担忧程度有所下降，国债期货开始从底部拉升。 更多
Shibor市场全部上涨，1个月利率上涨超过4个基本点。临近季末，银行理财产品大量到期，期货商品市场流动性偏紧。代表性利率的7天Shibor上涨0.19个基点至2.8968%，环比小幅上涨。美联储即将召开议息会议，市场并没有达成共识，但美元指数止跌企稳预示美联储加息的可能性较大 更多
IF主力合约周一呈现冲高回落走势，前期高点叠加3600整数关口压力明显。均线系统向上，于3450点一线形成较强支撑。MACD指标快慢线于0轴上方运行良好，期货商品短期明显多头走势。IF日线级别涨势良好，短线出现回调。 更多
上周A股期现货市场走出了最近几个月罕见的普涨行情，主要指数全线上涨，上证综指站稳3100点和年线，上证50创反弹新高，前期连续下跌的中证500指数和中小创指数也走出了连续反弹行情。 更多
由于主动补库存结束、金融去杠杆和房地产调控，经济二次探底，期货商品再通胀回调。货币政策继续偏紧，开始与基本面背离，剑指金融去杠杆。另外，由于经济尚未出现快速下滑以及房地产价格降温迹象不明显，货币政策短期尚难以退出紧缩，但在中期只是时间早晚问题。 更多
在分析与理解所谓的汇率机制之前，我们先要明确从811汇改至今，中间价的定价机制到底是什么样子的，由人民币兑美元单一汇率和CFETS一篮子指数共同搭建的中间价形成体系如何理解。 更多
10年国债与1年国债收益率四年来首次出现了倒挂，而上一次出现曲线的倒挂还要追溯到2013年6月发生“钱荒”的时候。期货商品与上一轮倒挂不同，钱荒的时候出现了短端利率飙升，这一次曲线倒挂似乎没有看到资金面紧的信号，6月以来，银行间隔夜一直稳定在2.8-2.9%之间。 更多
首先看资金面，我们提出三个指标。第一个指标是上市公司重要股东二级市场的交易情况。从历史情况来看，重要股东持仓具备一定领先性，当增持数量与减持数量比例出现快速抬升时，往往意味着短期底部的确立，如2008年10月市场结束阴跌，2014年4月之后市场牛市开启。 更多
近期，国债期货投资出现了一个小幅上行的走势，但整体上仍然处于振荡市中。目前，基本面并无过多利空，监管层针对金融市场的去杠杆操作仍然是影响债市的主要因素。预计后期债市仍将维持窄幅振荡，短期有一定上行空间。 更多
对应期指主力合约涨跌幅分别为0.87%、1.12%和-0.08%。期现价差方面，三大期指期货投资贴水有所区别，沪深300、中证500指数期货贴水小幅扩大，分别为-1.18点和-18.98点，上证50指数期货贴水小幅收窄为-4.63点。 更多
周四上证50ETF延续前期涨势，全天振荡上行，最终上涨0.85%，收盘于2.501，盘中达到2.506创下年内新高。期货投资期权市场交投活跃，全日累计成交704368手，较上一交易日减少11.4%，认购与认沽分别成交429446手和274922手，成交量PCR缓慢下跌至0.64 更多
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