期螺夜间小幅震荡有所反弹,现货目前虽然偏弱,但深贴水让现货走弱变成了利空出尽。期货商品预计期螺仍然可能偏强。建议多单持有,跌破2940离场。

　　螺纹钢期现价格双双下行，且期货下行速度快于现货，反映了补库存周期与地产周期接近尾声情况下，市场对未来钢铁需求的悲观预期。吨钢毛利创下历史新高说明当前钢企盈利水平普遍较好，这种盈利源于前期的供给侧改革和较高速的固定资产投资，但这种盈利水平可持续性不强。而螺纹钢期货的深度贴水反映了对未来经济悲观预期，这与我们一直强调的库存周期与地产周期进入尾声，制造业增速放缓，主动补库存转为被动补库存，基本面存下行压力的观点所吻合。

　　螺纹钢的基差仍然会出现修复，只不过修复的办法是现货略为降一些、期货再涨一些的方式。“首先我们不认为现货会在短期内出现暴跌，让钢厂利润得到完全修复。因为中频炉造成的缺口比较大，电弧炉不能完全补上。随着过去的去产能，钢铁行业出现了产能出清，市场保留了适度的产能缺口，钢厂利润维持较高位置是合理的。其次，不认为期货、现货市场会一起上涨，毕竟现货处于淡季，近期期货商品反弹后现货涨幅不大，较难形成趋势上涨。”