短期来看，国内确实是通过基础建设来刺激经济增长的，基建投资一直是钢铁消费的重要领域，尤其是高铁、城市轨道交通、电力设施等期货投资建设，钢铁的消费强度明显高于一般投资。2016年钢铁行业回暖，粗钢产量从3月开始，已经连续8个月同比增速为正数，且近几个月有加速复苏势头。

　　粗钢产量回升意味着对铁矿石的需求增加。铁矿石行业的集中度远高于钢铁行业，一旦下游钢材市场转暖，铁矿石市场的跟涨步伐绝对不会犹豫。2016年前9个月铁矿石价格上涨了三成，这是出乎市场预料的。也就是说，对经济增长的额外刺激，是近期铁矿石价格上涨的主要原因。

　　12月之后，北方连续雾霾，京津冀及周边地区60多个城市统一启动预警响应，首次实现区域高级别、大范围预警应急联动，河北廊坊、唐山等地的钢厂受到不同程度的限产制约。数据显示，截至12月7日，全国主要钢厂螺纹钢开工率为72.1%，连续三周回落，创3月以来的最低水平。钢厂开工率下降，对铁矿石的需求也相应下降。

　　不过，长期来看，国内已经开始讨论消除对经济增长的过多刺激，政府并不想让房地产市场过热。意识到过度依赖消耗自然资源的增长方式是不可持续的，政府加大了结构调整力度，并严格实施环保标准。在此背景下，钢铁行业因产能过剩、盈利能力低下而运行艰难，粗钢产量也进入增长弧顶区，未来增长空间较为有限，对铁矿石的需求增量也较为有限。数据显示，10月，粗钢产量同比增长4%，至6851万吨，环比增长0.5%。然而，业内普遍认为，4—10月属于特殊情况，粗钢产量受基建期货投资和房地产的拉动而走高，但这种高产量不可持续。传统钢市旺季进入尾声，四季度钢铁产量将逐步下滑。