上周铁矿石期货主力合约在触及425.5元/吨的阶段性低点后，跟随钢价期货入门大幅反弹，一度超过470元/吨，幅度达到10%。我们认为，铁矿石期货反弹是在调整较为充分基础上的修复基差的反弹，而现货市场依旧疲弱，因此后期铁矿石期价仍有下行压力。

　　从铁矿石供应来看，内矿市场供应偏紧。上周国内矿山开工率较上期相比窄幅波动。节日期间唐山钢坯及指数价格均有所回升，但节后继续转而下跌，随着河北、河南、山东等地区环保限产政策陆续出台，将在较长一段时间内利空铁矿石市场，部分地区原矿及选厂生产受到一定影响。预计后期国内矿山开工率将有所下滑。

　　进口矿市场供应资源出现回升。先从库存来看，上周全国45个主要港口铁矿石库存较上期有所下降，为13147万吨，较节前统计数据跌211万吨。铁矿石市场价位整体走势整体偏弱，环保政策下市场需求减弱，钢厂观望情绪明显，无明显补库计划，期货入门预计下周港口铁矿石库存或有升高可能。