随着铁矿石期货交易价格的不断攀升，国内矿产量降幅也有所收窄，根据最新数据，2016年1-10月，国内铁矿石原矿产量为10.6亿吨，同比下降3.2%，降幅较去年同期收窄5.5个百分点，较去年底收窄4.5个百分点，且单月产量数据自8月份开始连续两个月环比回升。开工率方面来看，国内矿开工率已经从年初的36%回升至12月初的45.7%;其中大型矿山的开工率相对稳定，而中小型矿山的开工率则回升较快。截止12月2日，产能100万吨以上的矿山开工率为58.3%，较年初回升4个百分点;而产能在30-100万吨和30万吨以下的矿山的开工率为20.5%和15.5%，较年初分别回升12个百分点和10个百分点。

　　2017年，铁矿石需求仍将延续下降态势，从中期来看，我们前文提到，2017年的去产能过程中，在产产能的比例将有所增加，预计2017年生铁产量为6.93亿吨，同比下降0.8%，这将会对铁矿石的中期需求形成压制。从短期来看，经过前一轮的补库存，目前大中型钢铁企业进口矿库存天数已经回升至28天，处于相对高位，且在环保政策的压制下，钢厂高炉开工率仍在回来，故短期内钢厂补库存的积极性亦不高。

　　综合以上分析，2017年铁矿石总量过剩的格局仍将延续，根据我们的计算，国内2017年铁矿石进口增量预计在3500万吨左右，国内矿产量折合精粉将增加1000万吨;而在供给侧改革的影响下，生铁产量预计2017年将下降1%左右，折合铁矿石需求量减少约900万吨，则2017年铁矿石供需缺口将达到5400万吨;同时，结构性短缺的格局也将在明年得到缓解。不过，考虑到铁矿石金融属性的增强、贸易集中度的提高以及人民币贬值、运费上升等因素的影响，明年铁矿石期货交易价格的波动幅度仍较大，预计全年价格波动区间将在50-80美元之间，全年均价在60-65美元之间，较今年的58美元略高。