上周焦炭港口库存减少10万吨，炼焦煤港口库存减少14万吨，期货投资港口库存均继续下降。上周独立焦化企业开工率小幅上升，华北华中地区部分焦企开始恢复生产，需关注后期环保政策的延续性。焦化企业焦炭库存继续小幅上升，但仍处于较低水平。上周样本钢厂及独立焦化企业炼焦煤略有增加，但均无大幅补库意愿。上周钢材社会库存大幅下降，市场反应螺纹部分规格存在缺货现象，近期全国清理地条钢使得螺纹供应偏紧。受环保限产影响，上周全国钢厂高炉开工率小幅下降，对煤焦需求略有下降。

　　上周焦炭、焦煤双双上涨，其中焦炭1709合约涨4.28%，焦煤1709合约跌涨3.45%，焦炭仍强于焦煤。上周焦炭现货继续下跌，炼焦煤现货也有一定幅度下跌。因此，焦炭、焦煤期货贴水大幅收敛，建议多单继续持有。

　　煤钢厂螺纹生产利润高企，使得市场对于螺纹期价的分歧加大，持仓量不断上升。受螺纹期价大幅上涨鼓舞，原料端品种在上周也出现了补涨，目前煤焦主力1709合约仍维持净多持仓，因此短期来看煤焦期价补涨或将延续。套利方面，焦炭、焦煤1709合约比价上升至1.5，虽然独立焦化企业开工率上升，炼焦煤需求尚可，但国外炼焦煤的冲击对焦煤影响更大，使得市场仍对焦煤走势较为悲观，期货投资建议保持观望。上周焦炭、焦煤1-9价差继续扩大，考虑到1月份是煤焦需求较好月份，后期可能存在买1抛9套利机会。