目前黑色供需矛盾较为缓和,盘面大涨主要来自明年预期,但过分上涨将加大下游供需矛盾,目前阶段上涨空间受限。煤焦价格高点大概出已过,目前价位对于明年钢铁去产能已有预期,下方空间不大,期货交易维持震荡走势。

　　国内焦煤市场继续看稳。现山西主焦煤1300元/吨左右，持平;徐州六级精煤实际成交1200元/吨左右;山西临汾肥精煤1550元/吨左右，持平。年底煤企有保安需要，四季度以来的矿难使得焦煤上涨陷入僵局，焦煤价格趋于平稳。下游焦炭依旧高企，现山西地区焦炭市场现二级主流价格为1900元/吨，一级焦报2030-2050元/吨;河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税2010元/吨;唐山二级到厂2170-2210元/吨，准一级到厂2210-2280元/吨。焦炭对焦煤需求依旧较好，焦煤下行空间有限，预计后期焦煤市场行情维稳为主。

　　12月补库持续,缺口进一步收敛煤价以稳为主。11月建筑钢材日均成交量15.64万吨,环比下降6.18%,社会钢材库存环比下降4.25%,Myspic指数环比上涨13.50%,163家钢厂盈利面环比上升3.68个百分点,产能利用率环比下降1.12个百分点,主要监控产地煤价上涨但月末开始企稳。11月焦煤期货交易价格强势的逻辑仍在于终端需求尚可情况下下游低位补库以及运输瓶颈问题,这一逻辑在近期有所弱化,库存来看11月末样本钢厂及独立焦化厂焦煤库存1281.84万吨,环比上升10.74%,在钢厂开工相对稳定的情况下,补库相对10月顺畅不少,而焦化厂补库较钢厂更为顺畅。12月终端需求表现预计相对平稳,往年看补库基本持续到年底左右,焦煤前期供需缺口将进一步收敛并逐步过渡到紧平衡的状态,煤价以稳为主。