动煤期货投资价格下调幅度减慢。本周动力煤下游电企日均耗煤逐步增加，本周六大电企日耗煤62.9万吨，环比上周增2.万吨。

　　长期来看，供给侧改革实质上要到2020年才告一段落，对于煤炭钢铁行业去产能还将延续，从长期来看供应肯定是下降的。但是另一方面，国内城镇化最快速的发展期已经过了，在房地产相对成熟的状态下，国内钢材需求的峰值可能已经过去。这样的话需求也会出现一个下降。这样来讲，从长期来看是一个供需双降的局面。

　　这波下跌，焦煤1709一直处于一个净多持仓，实际上机构做多焦煤也是被套。焦炭前段时间到过净空持仓，近期转为净多。煤焦期货暴跌以后，机构总体来讲保持做多热情。是在期货投资大幅贴水的情况下，对于企业不太可能去卖出保值，因此对于机构和企业来讲，做多相对是比较理性的选择。