上周，焦炭期货交易主力合约强势反弹，站上1500元/吨的重要关口，市场看多情绪升温。然而，焦炭价格趋势性反弹的难度较大。

　　当前，钢厂焦炭库存偏高，最新一期华东地区钢厂焦炭库存平均可用天数为16.87天，而去年同期为13.52天，钢厂补库意愿不高。总体而言，焦煤销售压力较大、焦化厂并没有减产意愿、钢厂对燃料的需求增量有限，上述因素综合作用下，焦炭抄底为时尚早。

　　然而，从焦化的利润水平考虑供需过于静态，如果焦煤价格继续下行，那么焦化厂的利润空间又将被打开。当前，焦煤价格下行趋势较为明显，意味着焦化行业存在成本坍塌的可能。从焦炭生产情况来看，年化产能低于100万吨、100万—200万吨、超过200万吨的焦化厂，最新一期的开工率分别为77%、78.65%和85.06%，较上月同期的72.21%、73.2%、74.41%显著提升，说明虽然焦化厂处于微利，但其并没有减产的意思，如果焦煤期货交易价格下行，那么焦化厂的利润将再度扩张。这就表示，焦炭供应宽松状态持续，进而限制焦炭价格上行空间。