焦煤1705合约大幅上涨，到达最高点1558元/吨以后，期货交易进入调整周期。从时间上看，已经一月有余，但仍然不充分，主要原因是日线级MACD还没有走平特征。另外，焦煤的调整，形成矩形形态的概率较大，预计下方支撑在1200元/吨，上方压力在1500元/吨。昨日，在最低点刚好测试了下方支撑的有效性，短期焦煤价格有止跌迹应。操作上，波段多单尝试介入，看至1400元/吨。

　　煤焦需求在短期回落之后会大幅改善,供给偏紧问题仍然存在,煤焦价格不具备趋势下跌动能,未来一旦需求改善被确认,贴水较大的煤焦会积累较强的上涨动能。

　　库存太低、供给过度收缩是本轮行情上涨的主要动力。2016年,供给端受行政干预影响明显,煤焦受供应影响显著大于钢铁,导致煤焦结构性供需紧缺明显,供给紧缺形势在1-2月之前难以得到缓解。中频炉关停有望使黑色产业链供给偏紧维持到2017年1-2季度,螺纹、煤焦期货交易走强概率仍然较大。煤焦现货刚开始松动,市场心态受到较大影响,短期表现偏弱,但追空风险略大。后期,若煤焦现货逐步企稳,随着钢厂利润扩大,可轻仓试多05煤焦。