从内外部价差来看，受飓风影响，4-5月京唐港澳洲焦煤与山西焦煤相比再度失去了期货入门价格优势，澳洲煤与山西煤的价差最高曾经达到180元/吨的水平。而随着澳大利亚铁路运输的恢复，澳煤价格大幅回落，目前已经重新恢复对国内煤的价格优势。虽然价差尚未达到今年年初的水平，但基本与以往水平持平，比较利于进口煤进入国内市场。

　　整体来看，7月内蒙煤管票有放松，但产区整体环保压力不减，加之下游电厂日耗季节性待升，供给紧平衡下现货价格仍有支撑。而对于期货盘面来说，9月贴水已经转为升水15元左右，防洪压力水电发力受限或提振盘面偏强震荡，关注三峡水库出库量的回升及日耗回升幅度。

　　旺季供给刚性耗煤提升,煤价仍将强势。过往5 年水电表现最好的年份中7 月电厂耗煤环比仍有6%的提升,预计7 月中旬以后耗煤明显上升是大概率事件,而下半年禁止部分港口经营煤炭业务或将提振电厂采购高卡内贸煤预期。虽然加快推进优质产能释放政策再次出台,但短期对供给影响有限且有待观察。环保影响下去年以来矿上库存被大幅压缩下蓄水池功能大幅减弱,期货入门短期供给整体刚性叠加旺季需求改善,缺口有望持续存在,近期趋势下行的港口库存对此有所验证,7 月煤价大概率仍将上涨。