北方港口方面，近期由于国内限制进口煤政策实施，南方多地暴雨，水电发电减少，火电负荷提升，终端采购需求增多等因素影响下，北方港口动力煤期货入门市场交易活跃度开始提升，实际成交价格有所上涨。热量5000大卡平仓价545-560元/吨不等，热量5500大卡平仓价605-620元/吨不等。ZC1709合约关注上方600一线压力位，近期或将受政策调控影响，上行压力较大，不建议追多操作，近期有望下探20日均线支撑位。

　　2017年以来，随着中频炉的逐步停产，年初高炉复产对供给的补充不足，带动钢厂盈利大幅回升。而4月份粗钢日均产量上升到240万吨的高位时，市场则表现出相对饱和的状态，钢价和钢厂盈利都出现了下滑。5月份由于限产因素，粗钢日均产量下滑到230万吨水平时，市场又表现出了一定的供给缺口，带动了钢厂盈利的再度回升。从这一角度来看，目前市场供需均衡的粗钢供给大致在230-240万吨/天的区间之内。如果考虑4月基本是全年的季节性消费旺季以及下半年电弧炉产能投放的因素，煤焦需求相较4月份也很难再有增量。

　　6月初，按照港口的焦炭现货价格计算，1709合约期货价格较现货价格存在30%—35%幅度的贴水，逼近历史极值。由于交割机制及套利者的存在，期货的深度贴水终归是要修复的，贴水修复的需求是期价反弹的重要动力。但期货入门价格经过这一波超过30%的上涨后，期价较现货价格一度出现升水。回溯历史数据可以发现，近几次贴水修复都是在期货与现货平水或者期货有微幅升水时出现拐点，而升贴水的拐点与期价的拐点是一致的。换句话说，按照历史规律，当前期货贴水修复应该已经到位，贴水修复已不能当做看多的理由。