本周，随着动力煤进入季节性旺季，国内外动力煤期货入门价格均有反弹，海外动力煤价平均上涨3.01%，环渤海动力煤平均价上涨0.52%，动力煤期货合约结算价上涨2.47%。国内焦煤焦炭期货价格分别上涨0.81%、2.47%。电企和港口煤炭库存均有增加。6大发电集团煤炭库存增加1.39%，秦皇岛港煤炭库存增加9.68%，六大港口焦煤库存增加10.38%。6大发电集团日均耗煤量上升10.77%。

　　动力煤1709主力期货合约价收盘报588.8元/吨，较前一日结算价下跌0.6元/吨，降幅0.1%。盘中最高价触及598.6元/吨，最低价586元/吨，成交量20.49万手，持仓量44.16万手。

　　动力煤龙头标的业绩释放充分，优秀的成本控制能力也使得公司良好业绩得以持续。行业方面，7-8月份将进入夏季旺季用煤高峰，煤炭供给面抑制因素仍旧存在，主要包括：1)先进产能加快释放虽5月份已经下发文件，考虑到政府审批及开工进度，三季度释放仍有难度;2)政府抑制进口煤有利于下水煤需求;3)内蒙8月份70周年大庆，部分露天矿停产，煤管票供应收紧，此外8月份内蒙鄂尔多斯(600295)召开联合国防治荒漠化公约第十三次缔约方大会;4)7-10月份全国安全生产大检查;5)10-11月份召开十九大会议，下半年煤炭主产区及国内面临政治事件较多，煤炭安全生产持续高压态势，供给释放将低于原来预期。总体而言，我们对全年动力煤价格走势判断依旧维持去年年底策略报告观点：全年呈现扁平V型，年中达到低点，下半年震荡上行，全年运行区间550-680。本次期货入门上调公司盈利预测，预计2017、2018年EPS分别为0.97和0.98，目前估值依旧仅8倍，继续维持“买入”评级。