动力煤ZC1709合约在上周一冲高达到616.6后高位盘整，昨日夜盘震荡走低，跌幅1.12%，近期在政策调控下，期货投资或将维持高位盘整，不建议操作，关注01-09价差之间的套利机会，01-09价差有望进一步扩大。

　　临近长协合同定价窗口，市场心态更为敏感，虽然夏季高峰导致煤炭供需趋紧，但当前主要物流节点库存既高于同期也非年内低点。在政策导向下，长协机制保供应、稳价格的作用仍有望凸显，煤价持续走高基础并不牢固。

　　未来动力煤冲高回落预期渐强。动力煤价格涨幅有限，很难超过3月的高点(685元)。现在是情绪的高点，阶段性利好基本已经反映在股价里，甚至会有所放大，在估值不算)还有煤价还有冲高的余温烘托下股价可能会再有所冲高，但涨幅会有限。并更应该注意随着旺季高点结束及供应释放加快，期货投资煤价的冲高回落的预期渐强，股价可能会有的调整风险。