07 月31日秦港5500 大卡动力煤平仓价报636 元/吨，较上周上涨1 元/吨，07 月26 日环渤海动力煤指数报价583 元/吨，较上周上涨0.17%或1 元/吨。产地方面，主产地动力煤期货商品价稳中小涨，其中鄂尔多斯沫煤小幅上涨5-10 元，晋北坑口原煤继续探涨，其余地区价格保持稳定;而本周单日价格方面，各地区维持稳定。近几周动力煤价格延续上涨，本周港口价格已基本企稳，而产地仍维持上涨。由于受暴雨天气影响，陕西神木地区和鄂尔多斯部分煤炭供应紧张，铁路和公路运输也受到影响，加上煤管票和安全检查的影响，产量仍维持相对低位。而求方面由于全国多地持续高温，电厂负荷屡创新高，本周六大电厂平均日耗煤量近80 万吨，环比上周增长6.7%(6 月全月和7 月至今的同比分别增长5.6%和10.8%)。后期，受天气因素影响，预计短期需求仍维持高位，而本周六大电厂库存已经下降至15 天以内，预计煤价仍以稳步上涨为主。

　　动力煤价格维持高位。本周环渤海指数上升0.2%至583元/吨，山西大同动力煤坑口价维持在460元/吨，秦皇岛5500 大卡动力煤价格上涨0.2%至642元/吨。库存方面，秦皇岛动力煤港口库存本周回落9.1%至545万吨。电厂耗煤方面，6 大发电集团日均耗煤量上涨10.5%至84.8万吨。本周国内海运费有所下降，秦皇岛至广州海运费-1.4%至50.6元/吨，秦皇岛至上海海运费-2.2%至40.6元/吨。

　　由于动力煤市场价格维持630 元/吨以上，近两周政策压力加大，一方面发改委要求产能置换和技改产能增加力度，另一方面本周中财办指出“下阶段减少用行政命令的办法去产能”。尽管供给有望逐步增加，但实际上相比16 年以前安监和环保的力度已有明显加大，产量短期大幅增加的可能性不大。而中长期来看，由于国际及国内未来5 年供需仍以平衡为主，期货商品煤价有望位于中高位。此外，行业未来还将受益于资产负债表的修复和资本开支的下降。