动力煤现货供应边际增量有限，需求远超往年，现货价格下跌空间有限，期货商品也很难趋势性下跌。操作上，建议空单离场。

　　隔夜动力煤主力1709合约小幅回落，现货价格近期以稳为主，部分坑口略有上调，内蒙地区煤管票在后期将会逐渐放开，产量将会再次逐渐上升，近期港口库存已经开始逐渐上升，但下游随着高温用电季节来临，需求将保持相对高位，因此短期内现货价格难有大幅松动，但期货价格在站上600元/吨的整数关口后，后期政策面出手干预价格上涨的预期加强，我们认为1709合约价格可能会出现一定程度的下跌，特别是在8月份，但趋势性行情的把握建议更需关注1801合约，操作上建议远月空单谨慎持有。

　　上周港口煤炭库存持续下降,煤炭价格小幅上涨。煤炭生产方面,煤炭产量基本稳定,动力煤主产地仍供不应求延续涨势。下游需求方面,进入7月以来,华东及长江以北地区高温较历史偏强,电力需求持续上行,电厂日耗持续增加,截至27日,沿海六大电厂煤炭库存1,237.10万吨,较上周同期下降12.30万吨,环比降幅0.98%;日耗为82.44万吨,较上周同期增加8.34万吨/日,环比增幅11.26%,电厂日耗突破80万吨,快速提升动力煤消费需求,期货商品市场看涨预期继续得到强化。另一方面,市场价格调节机制作用逐渐显现;煤价持续上行的背景下,上游煤炭生产企业加大供给动机增加,下游消费端生产成本提高,采购积极性受到抑制,中间煤贸商为降低囤货风险开始出货,截至27日,我国重要港口煤炭库存1319.8万吨,较上周同期下降2.15万吨,环比降幅0.16%。预计8月中上旬煤价或将迎来一轮向下调整阶段。