上周焦炭基差因期价继续上涨，贴水已转小幅升水。考虑到现货支撑因素尚在，交割月前焦炭现货有望延续强势，目前的基差并不能作为交易的依据，截止目前，尚未有焦炭仓单注册，企业也不太可能通过注册仓单来打压盘面价格。钢厂在高利润下有提高开工的预期，焦炭期货投资需求预期较好，短期出现期现联动的可能性较大，考虑到目前的平水情况，不建议追多，防止高位大幅震荡洗盘。

　　上周部分地区再次环保督查，焦化开工下降，焦企出货良好，库存维持在低位，部分焦企再度提涨50元。短期看，焦企库存低并且环保限制供给，钢厂库存适中但利润高位，第四轮提价预计阻力不大。焦价短期将延续震荡偏强走势。

　　下半年货币政策整体偏紧格局不会因短期内流动性压力缓解而得以扭转，加上终端房地产市场调控力度不减，长期看焦炭市场整体仍然承压。但是，国内经济企稳得到巩固，焦炭生产因环保等因素而受到抑制，同时钢厂在高利润驱动下带来的焦炭刚性需求持续增加，因此中短期内焦炭期货投资市场又获得较强支撑。考虑到前期焦化厂库存已经累积到贸易商及钢厂环节，后期如果焦化厂库存开始累积，则焦炭远近月合约走势将出现分歧，策略上可以考虑布局买入J1709合约，同步卖出J1801合约。