上周焦炭、焦煤继续上涨，主力焦炭1801合约涨7.65%，焦煤1801合约涨5.27%，焦炭期货涨幅大于焦煤期货。上周消化了供暖季部分城市高炉限产利空消息影响，焦煤、焦炭期货投资再度大幅上涨。总体上，我们认为在钢厂利润高位运行情况下焦炭、焦煤期货可以维持小幅升水，但后期震荡幅度或加大。

　　焦炭夜盘冲高有所回落。现货市场开始第五轮涨价,涨价幅度80-100元/吨,高于前几轮单轮调涨幅度,昨日华东地区普涨80元/吨基本落实,华北地区代表钢厂采购价上调80元/吨,说明目前现货层面焦价有支撑。焦化企业库存偏低,第四轮环保检查开始,需求端,钢厂粗钢产量和利润均维持高位。成本端焦煤保持坚挺,上涨30-50元/吨,山西焦煤集团非长协煤40-50元/吨,进口价格上涨。短期焦炭维持偏强态势不变。关注库存是否累积。

　　2017年上半年，中国经济保持平稳较快增长，经济增长的稳定性、协调性和包容性增强，主要指标好于预期。对于M2增速比过去低，央行指出，这与金融深化等相关，预计随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服务，比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。中钢协会议传达控制钢材价格过快上涨的精神短期内抑制市场炒作黑色系热情，但煤焦受消息影响相对较小，现货市场提涨呼声不减，高炉开工率上升下游需求良好期货投资，预计煤焦近期仍将强势运行。