焦煤需求存在预期差。 据发改委近日披露，上半年全国粗钢产量 41975万吨，同比增长 4.6%，期货开户去年同期为下降 1.1%;钢材产量 55155万吨，增长 1.1%，增速同比持平。考虑前期市场对于焦煤下游需求过度悲观，与实际情况形成一定预期差。 库存处于低位，补库有望助推价格上攻。 按煤炭资源网数据， 2017 年 6 月炼焦煤全社会库存1605 万吨，仅为去年同期的 51.5%。从历史角度看，目前焦煤库存无论从近五年历史同期还是绝对量均处于较低位置。

　　焦炭期货主力合约价格持续上涨，期价站上2100元/吨重要关口。究其原因，一方面受钢材现货价格上涨影响，市场看多黑色系意愿强烈，刺激焦炭期价持续上行;另一方面，钢厂生产热情不减，对原材料焦炭需求旺盛，致使焦炭现货偏紧，提振焦炭期价。

　　2017年上半年，我国全社会用电量2.95万亿千瓦，同比增长6.3%，增速同比提高3.6%，达到2012年以来同期最高增长水平。尽管上半年用电量有所增加，但是电力企业依然面临较大困难，受到煤炭价格大幅上涨的影响，大部分煤电企业出现了亏损的情况，从上市电企发布的2017年半年报业绩预告来看，不少上市电力企业也都陷入了亏损的境地，而火电板块几乎是全线亏损。在此背景下，国家发改委发布《关于取消、降低部分政府性基金及附加合理调整电价结构的通知》，以缓解燃煤发电企业经营困难。但相比于不断高涨的煤炭价格，此次电价上涨的幅度并不算大。通常来说煤炭价格超过550元/吨以上时，发电企业开始面临较大的成本压力。而当煤炭价格超过600元/吨以上时，几乎所有电厂都将面临亏损压力，而目前的情况是长协煤供给偏紧，电企向贸易商采购现货的情况不断增多，而目前部动力煤贸易商报价基本上要高于600元/吨这条“压力线”。在电力行业大规模亏损的情况下，电厂电力供应或将受到一定影响。发电是关乎国计民生的大事，我们决策层仍然会不断出台政策，控制煤炭期货开户价格上涨，保障电力供应。因此再煤炭价格位居高位的的背景下，抑制煤炭价格上涨将是决策层重要任务之一。