目前运行的主要逻辑是环保驱动下的供需偏紧，虽然焦化厂开工维持在80%以上，但是局部地区由于环保供应偏紧。配合低库存因素，对于焦价有支撑。目前看钢厂高利润和环保仍是驱动煤焦上涨的主要因素，趋势上易涨难跌。但由于连续上涨，驱动因素有所消化，继续上冲动能有限，期货投资市场短期调整风险加大，呈现高位震荡格局，继续关注钢厂利润及焦炭库存指标。如果后期库存累积，或表明供需偏紧局面缓解，焦炭或迎来调整。短期，在焦炭库存较低和钢厂利润较高的情况下，或仍将维持高位。

　　虽然276个工作日的限产已放开，但环保与安全检查等因素使得焦煤产量难以快速回升，叠加进口煤的收紧，炼焦煤的供给从6月开始再度出现缺口。在高炉开工维持高位的背景下，焦企仍积极采购焦煤。考虑到北方港口9月底禁止煤炭汽运集疏港，或使得铁路运力更加紧张。预计四季度前夕，焦煤的供给或仍偏紧。四季度，龙头煤企名义限产将到期，叠加优质产能煤矿或将加快产能释放，焦煤后续产量或将有所回升。此外，在冬季环保限产以及严查环保设备达标的双重压力下，焦炭受到的影响远大于焦煤，后续焦企对焦煤的需求或将受到抑制。

　　从焦炭主力合约来看，15年开始上行走出5浪推动结构，在16年底阶段性见顶后走出对应之前一年上行的abc调整，在今年年中企稳后再度上行至今，价格从这波低点到高点已经接近翻倍，从量能上看，其在8月22日一度放量下杀但后收起，8月29日再度放量下杀，但这次未能在日内回收，期货投资市场阶段性再度见顶可能性大增，从黄金分割和前期重要的平台支撑看，焦炭这一轮调整的第一个支撑位在2214附近，但这里能获得有效支撑的概率相对较低，第二个支撑在0.5黄金分割位附近，这里同时是今年3月份的平台高点附近，所以这里成为重要支撑和调整目标位的概率更大，这里的点位在1936附近，综上来看，虽然这轮调整即便展开也大概率是上行中的一次正常修整，但空间较大，仍有参与的价值。