上周动力煤期货商品1801合约大幅反弹，从低位的564.8元/吨上涨到周内高点613元/吨，期货市场做多心态热烈，但从现货市场来看，现货却体现为上行乏力，贸易商甩货意愿增加，期货的上涨并未有效带动现货的气氛。供需格局而言，动力煤供应随着国家放开优质产能增加，电厂日耗将面临季节性下行，港口库存维持高位，动力煤现货下行压力增加，将带动期货形成向下趋势。

　　短期内煤炭产能和产量增加有限，动力煤市场的供求关系将保持相对平衡，甚至是“紧平衡”局面。且在7月份煤炭进口量已经减少的背景下，新的限制性措施将会进一步压减进口煤炭总量，增加对内贸煤炭的需求，从而对环渤海地区动力煤价格形成支撑。国家统计局数据显示，7月份，进口煤炭1946万吨，同比下降8.4%，进口量比6月份减少214万吨。

　　近期动力煤期货1801合约价格反弹较为强劲，一度上破620元/吨重要压力位。与期货商品市场的相反差的是，现货市场表现平淡，并未出现大幅反弹。笔者认为，季节性的迎峰度夏已经过去，民用电将有所下滑;环保影响使得工业用电量将低于往年;供应方面，煤炭供应正在回升。供需结构逆转，动力煤价格也将形成下行压力。动力煤的需求已经阶段性见顶，供应情况也好于去年，动力煤现货向上压力较大。