三季度焦煤期货商品价格上涨动力较强,业绩仍有上升空间。需求方面,受益于清理地条钢,目前钢材供求偏紧,高炉开工率持续高位运行,对焦煤需求旺盛;而供给方面,国内受矿难、安全大检查影响,主产地焦煤产量增量有限,而进口煤受限进一步加剧了国内焦煤的紧张局面,蒙古焦煤和澳洲煤受通关时间延长和北方港口禁止汽运的影响,进口量预计也将有所下降;库存方面,目前煤企库存处于低位。总体而言,三季度焦煤供求紧张,煤价仍有上行的空间。

　　本周港口动力煤价格小幅上涨，秦皇岛5500大卡动力煤最新报价625元/吨，较上周上涨11元/吨，动力煤价格淡季不淡，主要原因在于：煤炭主产地受煤管票、火工品管制、矿难、安全大检查等因素影响，产量释放受限，而电厂日耗一直维持在70万吨以上的高位，供求依然处于紧平衡状态。进入9月，电厂日耗将逐步下行，但由于安监的力度会逐步加强，煤炭供给继续受限，在此预期下，预计电厂会提前冬储，对煤价形成支撑。

　　随着十九大临近安全检查趋严使煤炭企业不敢轻易加快生产节奏，因此9月份煤焦供需形势仍旧较为乐观。由于煤焦1709合约持仓量已经大幅下降，预计9月份1709合约交割对1801合约影响有限，目前焦炭、焦煤1801合约小幅升水表明市场对后期煤焦期货商品市场看好，短期来看煤焦现货市场维持强势对期货价格构成一定支撑，但唐山等地采暖季错峰生产要求钢厂高炉限产50%，焦炉限产30%，对焦煤需求有不利影响，而且钢厂将检修时间延后至采暖季，届时煤焦需求下降风险较大，这将抵消安全检查导致供应下降的利好，因此，焦炭、焦煤1801合约上涨空间有限。