近两年来环保政策对焦化企业影响很大，焦炭产量明显受到抑制，而钢铁行业的高利润驱动高产量，焦炭需求强劲，导致焦炭供需进一步趋于紧平衡，支撑焦炭价格大幅拉涨。中长期来看，在环保政策不断发力的提振下，焦炭价格将维持强势，但短期来看，焦炭期货商品价格位于高位，政策风险逐渐加大，焦炭价格将承压回落。

　　焦煤现货兑现反转逻辑,金九银十有望持续催化行情。据煤炭资源网,港口煤价,京唐港山西主焦煤库提价9月7日报收1600元/吨,继续兑现我们前期观点。产地价格与港口煤价遥相呼应,柳林4#焦煤9月8日报收1490元/吨,较6月15日涨18.25%;临汾主焦精煤1630元/吨,较6月15日涨36.97%;古交2#焦煤9月8日报收1400元/吨,较6月15日涨6.06%。

　　海外焦煤价格不断攀升,价格反超国内,国内焦煤价格存在价差修复预期。据钢之家数据,澳洲峰景矿硬焦煤价格近期连续上涨,其中9月8日报收220.5美元/吨,较上周上涨4美元/吨,较6月15日阶段低点累计上涨50.00%,从比国内同质焦煤便宜200元/吨,到目前高出国内价格大约300元/吨。目前国内焦煤价格涨幅仅为15.94%,明显滞后于国际焦煤,国内焦煤和国际焦煤期货商品价格存在的价差或将存在修复预期;如果价差不能快速弥补,焦煤需求转向国内,而国内供给无弹性,仍利好焦煤价格。