焦化企业限产不到位的可能性较高。目前，在非限产区域的焦化企业就有足够的动力增加产量，这在一定程度上能够弥补限产导致的焦煤需求下降。另外，冬季运力问题值得关注，2016年煤焦期货商品价格大涨就与运力问题有关。今年冬季可能发生严寒天气，北方局部地区已经开始下雪，而电厂动力煤库存则始终在15天徘徊，可以预见今年冬季动力煤供应保障任务将十分棘手。届时运力将向动力煤倾斜，导致焦煤运力不足。同时，运费会水涨船高，对焦煤成本会产生一定支撑。

　　焦炭目前主流地区已累计上涨660元/吨，上周焦企开工明显上升，华北、华东部分焦企由于环保检查结束恢复生产，另外，现阶段焦炭需求旺盛，焦企收益良好，暂无环保要求的地区焦企生产积极性高。焦企发货良好，厂内焦炭库存持续低位，短期在钢厂还没有集中检修之前焦炭供应仍显紧张，焦化厂利润可观。

　　综合来看，虽然制造业的稳定扩张为后期经济的稳定奠定了良好的基础，但经济驱动力的持续回落、金融“去杠杆”仍在进行，对市场形成较大的利空冲击。基本面角度看，虽然焦化厂减产一定程度减少焦炭供应，但钢厂减产及终端工地及基建项目的暂停，需求将出现较大程度的下滑，焦炭需要重新寻求新的供需平衡状态，叠加各个环节焦炭库存的累积，焦炭后期空进一步承压，期货商品策略上可以继续逢高沽空。焦炭在1750-2000区间均可逢高沽空，目标位应在1500以下，可考虑突破2000止损。