近期，国内炼焦煤期货入门市场经历一轮下调，但幅度较低，未来几个月环保督查、防治雾霾将压低钢铁、焦炭行业开工率。此外，冬季也是建筑施工淡季，钢铁、焦炭生产势必环比走低。业内人士预计后续炼焦煤将因环保、治霾和冬季建筑施工淡季而进入需求淡季，不过受到供应紧缺，运力不足的影响，煤炭下调难度也十分有限。

　　由于8月份宏观数据不及预期，市场担忧需求下滑，环保因素引起的涨价不能有效传导到下游消费端，以及环保政策钢厂50%限产政策的正式实行导致钢厂开工率下滑，焦化需求下降，再加上商品集体回调，焦煤期货价格大幅下挫，从高位下跌了28%。且由于长假提保因素，市场利用惯性大幅下杀，因此(市场)人气持续承压。市场持仓大幅下降，下跌行情有结束迹象。实际钢厂开工率数据目前并没有明显下降也就是环保限产目前是没有开始的，同时钢厂和港口的库存都是历史高位，但是焦化厂库存低位，因此预计现货会有掉价，但是预计幅度在200以内，反应到期货上，贴水太大了，1月合约还是静等贴水修复行情

　　焦炭现货市场相对平稳，盘面暴跌后情绪走弱。供应端，随着山东等地环保结束，焦化厂开工快速恢复，全国焦化厂开工率周度提升 3%至 83.5%;焦炭需求略有疲软，但短期仍无明显跌价压力。钢厂库存仍在 12 天左右，部分地区库存较高，下游端采购谨慎。焦炭现货报价维持 2300，盘面贴水 300，再度逼近贴水极值。情绪提前基本面走弱，后期关注基本面能否跟进。就焦炭品种来看，关注价格下跌后的，焦炭库存积累和贸易商囤货的释放情况。焦煤方面，低硫低灰的好煤依然处于偏紧状态。澳煤大幅降价，周度累计跌 13美金至 176 美金，折合盘面 1370。十一限产预期下，焦煤下游仍在积极补库，焦化厂、钢厂焦煤库存小幅攀升。除澳煤因素，国内焦煤整体来看短期较为健康。

　　当前国内钢材市场所面临的基本面依然多空交织，一方面市场供应存在收缩预期，但另一方面，北方市场已进入需求淡季，市场对后市需求的预期偏于悲观。短期内，国内钢价将进入区间盘整的运行轨道内。综合来看，就目前市场情况分析，下游需求有所抵触高价位原料，且焦炭继续疲软支撑乏力，但煤企供应短期保持紧张，炼焦煤期货入门价格下调也十分有限。