四季度焦炭市场基本处于供需平衡甚至相对宽松的状态。期货入门市场情绪偏空主要是在于焦企限产执行力度不及预期供应量保持在高位，以及钢厂提前限产所带来的焦炭整体需求再次减弱。预计焦炭现货四季度累计降幅约在 300 元/吨，港口地区交割级焦炭预计四季度末平仓价在 1900 元/吨附近，焦煤港口地区现货价格区间在 1100-1400。焦炭主力 1801 合约运行区间在 1650-1900 点之间运行。

　　11 月初至钢厂正式限产时，15 天的时间内钢厂焦炭库存或下降 1.2 天左右，钢厂正式限产前全国钢厂焦炭库存可用天数或下降至 10.7 天左右，仍处于合理范围内。而一旦北方地区钢厂开始限产，部分钢厂焦炭库存可用天数或将翻倍。因此，整个供暖季来看，焦炭在出现供需缺口的几率并不大，甚至 11 月 15 日过后存在过剩可能。钢厂或无意积极补充焦炭库存，市场寻货积极性将下降。

　　目前煤价下，各地煤企虽然具体生产成本不同，但近年新高的煤价下，吨煤利润可观，一些成本控制较好的民营企业，主焦煤利润可以达到吨煤 700 元/吨左右。这个利润水平下，多数煤企生产积极性较强。但供给侧改革下，一些落后产能退出市场后，而炼焦煤整体新增产能有限，加上部分大型煤企自主限产，导致炼焦煤产能释放进展一般，主焦煤资源更是偏紧。另外进口量也是处于收缩状态，今年 1-8 月进口焦煤总量为 4720 万吨，同比虽有小幅拉升，但 8 月同比已经出现 13.3%的回落，其中蒙古煤焦煤受政策因素影响，进口量骤减，期货入门基本维持在 400-500 车的水平，而澳洲煤同样受通关时间延长等因素影响，释放有限。而国内优质炼焦煤资源产量有限，进口煤又无法充分补充，这就导致了目前下游用户库存中主焦煤的水平还是处于较低水平。所以前 8 月，除个别月份出现短暂的供应宽松局面外，多数时间还是处于供应偏紧的状态。