当前焦化利润50-100元/吨左右，考虑焦煤下跌空间，焦化企业成本支撑会下移，焦炭期货入门价格距离焦化厂跌掉利润、主动限产仍有一定空间。以目前山东主流钢厂准一级冶金焦现货价格1850元/吨左右算，现货在1550-1600元/吨有强支撑，预期期货在1500点开始将有较强支撑。

　　11月来看焦炭现货仍悲观，但当前焦炭现货价格下跌需在焦煤下跌让出焦化利润基础上进行，前期焦炭现货流畅下跌趋势已基本结束，焦煤期货前期悲观预期也反映较足，预计后期双焦期货进入震荡下行通道。目前煤焦下行动力已经没有前期充足，操作上建议多钢材空焦炭为主，单边可考虑成材反弹逢高空煤焦，震荡走弱过程中逐渐降低仓位。

　　随着宏观预期以及环保因素的落地，四季度焦炭价格将回归基本面。冬季严格执行环保限产措施，预计钢材供需延续紧平衡格局，价格易涨难跌，焦化行业供需弱平衡，焦炭现货价格缺乏持续下跌的基础。当前，焦炭1801合约与现货价格的差额达到450元/吨，处在历史波动区间的高位。后期，焦炭期货入门有望以强于现货的表现实现基差修复。交易中，可重点关注焦炭1801合约，建仓区间设在1600—1800元/吨，第一目标位看至1900元/吨，第二目标位看至2000元/吨。具体思路是在目标价格区间稳步建仓，并在价格回调时择机加仓。