近期国内炼焦煤供应总数量其实处于相对较高的水平，而进口焦煤对国内期货投资市场的供应也充当了良好的“适时补充”的角色。但尽管如此，由于焦化企业采购积极，下游产业消耗情况良好，最终导致了矿山库存和港口库存都呈现出加速下降的趋势，焦煤供应紧张的状态迟迟未能得到有效缓解，以上就是焦煤现货价格居高不下的主要原因。

　　焦煤库存起着“蓄水池”的作用，可以相对有效的调节市场的供应。目前煤矿的炼焦煤库存和港口库存处于低位，由于下游焦化厂积极补库，使得库存往下游转移。目前焦化厂的库存已经升至合理水平，后期随着焦化企业的被动限产，对炼焦煤的采购力度将有所下降，煤矿的库存将被动累积，若是积累到一定程度，煤矿的库存压力显现，焦煤坑口价将松动。如图3和图4所示，从2017年6月底开始，国内重点钢厂焦化厂和独立焦化厂的焦煤库存都呈现出明显的上升趋势，且两项库存合计数量均处于历史较高水平。

　　现货与期货投资价格均下跌，现货价格降幅更大。根据前文分析，四季度将呈现供给过剩格局，现货价格已进入了下跌周期。电厂库存已由警戒线上升至安全水平，港口库存处于历史高位，大秦线检修也不会改变价格走势，供需边际转差，期货或将小幅下跌。此种基差修复路径发生的可能性较大。