周二焦煤焦炭大幅反弹，连续大跌后，焦炭焦煤1705比现货大幅贴水，修复贴水的需求使煤焦期货交易的这轮回调基本结束。

　　近期受下游钢焦市场走弱拖累，焦煤价格明显承压，下游观望情绪浓厚，提货不积极，主流大矿库存猛增。焦煤库存激增，一是部分矿井今年的任务还未完成，目前正在赶工，近期产量较大;二是环保力度加大，煤矿发运受阻。

　　数据显示，各个环节炼焦煤库存开始增加。Wind统计数据显示，截至12月23日，六大港口炼焦煤库存为225.8万吨但已连续数周回升。大中型钢厂炼焦煤库存平均可用13天，较最低时的9天提高4天。

　　值得注意的是，河北、山西、山东等地的焦化厂仍然处于限产状态，限产幅度在30%—50%。“受环保因素影响，部分焦化厂被动限产，但也有部分焦化厂主动限产，以控制库存。

　　春节前，分地方矿陆续开始放假，而焦化厂和钢厂连续生产，短期内焦煤不存在大幅下跌基础。焦企补库虽有放缓，但近期未见明显供大于求，是主流价格暂稳的主要原因。大幅下跌后，在接近春节，期货交易贴水情况下，焦煤焦炭存预计会有一波反弹行情，建议在1560附近做多焦炭，止损1534，目标1630;1183附近做多焦煤，止损1158，目标1245。