进入冬季，降温预计还会持续，电厂日耗煤预计将持续回升，本周数据符合预期，期货股票都有较好表现，动力煤期货入门供需格局有望继续改善。

　　港口动力煤价格企稳反弹，超市场预期。支撑煤价上涨的主要逻辑在于旺季民用电需求上升以及因北方限产导致南方地区工业用煤用电量上升，短期来看，旺季用煤需求以及对运输的担忧对煤价将形成支撑。但同时需要注意的是，目前港口和电厂库存仍处于相对高位，库存高企以及产地煤炭供应宽松，制约了煤价的上涨空间。

　　11月中旬以来电厂耗煤持续提升，近期下游采购意愿略有提升。大秦线检修结束后港口调入量有所恢复在预期之中。不过，在发运利润倒挂及长协煤陆续向下游转移的情况下，港口库存并未进一步累积。对于后市，尽管前期需求疲弱及发货不积极影响下坑口煤价小幅走弱，但季节性因素下耗煤将大概率提升。目前港口货源偏紧，考虑到冬季运输难有提升空间，在下游采购提升的情况下，港口煤价期货入门或呈上涨态势。