目前，焦炭现货已经上涨150—200元/吨。随着春节临近，钢厂补库力度加强或带动焦炭期货投资价格进一步上涨。临近年末煤矿也把安全生产放在首位，短期供应下降对炼焦煤价格也产生支撑。中期来看，明年3月末钢厂将集中复产，钢厂在取暖季结束前将对原料进行补库，双焦未来需求偏乐观。因此，焦炭、焦煤主力1805合约保持强势，且涨幅大于1801合约。

　　目前，黑色期货集体上涨，市场对焦炭、焦煤期货走势较为乐观，焦炭、焦煤1805合约已大幅升水于现货。考虑到取暖季钢厂及焦化企业需要执行限产，炼焦煤绝对需求量是下降的，因此，相对而言我们更看好焦炭。后期需密切关注焦化企业以及钢厂的限产及复产情况。

　　进入煤炭消费旺季以来，受上游重要会议后煤炭产能大量复产影响，供给增加，使得进入旺季煤价依旧持续下跌，但是跌幅和速度均大幅低于预期，主要是由于煤矿受环保政策影响，不能露天堆存，所以在存储罐装满后，只能按需生产，因此煤价即便因高库存而承压，但是煤价跌幅仍小于预期。2018年长协谈判结束，动力煤和炼焦煤长协基准价格均较17年不变，动力煤价格长期下跌趋势不变，但是因炼焦煤多为直达贸易，因此分析认为炼焦煤期货投资价格在18年长期保持平稳，炼焦煤上市公司业绩相对稳定，分析认为12月份山西国企改革有望落地，看好山西炼焦煤生产企业国企改革标的，重点推荐西山煤电、潞安环能。