上周焦炭期货投资市场继续走强，华东华北地区焦炭价格上涨100元/吨。澳洲煤价格持续上涨，上周中挥发焦煤涨至190美元/吨，折算成人民币1503元/吨。

　　焦炭方面，目前钢企补库热情较高，焦企提价预期使部分焦企出现惜售情况，钢厂到货量一般，叠加钢厂库存继续走低，钢企补库意愿较高;山西临汾、吕梁、晋中等焦炭主产地限产严格，焦企开工率提升受到限制，焦企利润提升带来的边际供给增量有限，尤其低硫优质焦供给仍偏紧;目前钢企利润仍然维持在高位，钢企低库存叠加供需偏紧状态，对于焦炭价格上调具备较强的容忍性，焦炭价格仍存上涨空间。

　　从数据上看，钢厂的产能利用率在11月15日之后也陷入谷底，可见此次环保限产的力度空前。尽管需求不振对于现货焦炭和焦煤的价格的打击是关键的，但是期价却呈现了一个止跌企稳重心逐渐上抬的态势。这表明了市场对于错峰限产的预期已经基本消化，伴随着资金向5月份转移，期货投资市场的多头情绪开始回暖。历史上5月的双焦合约均是多头的主战场，开春复产的预期和金三银四的行情都不容忽视。因此，即便现货层面的需求遭遇冰点，但是期价的抬升预计会率先实现反弹，并带动现货重新回升。