本周炼焦煤期货投资价格持续走高,临汾地区主焦煤价格上涨30元/吨,灵石肥煤上涨50元/吨,在焦炭价格持续走高及下游冬储的背景下,焦煤需求持续向好,尤其是优质主焦煤,供应持续偏紧,预计年底前焦煤价格易涨难跌:供给方面,临近年底,煤矿生产任务基本完成,为保安全,生产积极性不高;而需求层面,由于担心运输问题,下游钢焦企业加大了冬储力度,本轮补库存会持续到年底。

　　中长期来看,行业将长期受益于供给侧改革带来的企业集中度提高和煤价高位运行,以及国企改革带来的红利预期。煤炭板块估值仍处于相对低位,需求预期的改善和公司业绩的稳步提升将扭转行业的悲观预期并成为板块反弹的催化剂。

　　目前焦炭价格已完成第六轮累涨650元的提价,已接近将9月以来下跌幅度涨回,焦化毛利又回到300-500元/吨的高位。目前钢厂限产基本稳定,而焦化继续执行限产是期货投资价格稳定上涨的基本前提,而山西省会议是一个政策信号,预示18年初焦化开工的环保限产可能有所放松,那么届时焦炭的供需将不再偏紧;再考虑到焦炭的需求增量有所衰减,因此多单考虑逐渐减持。