周四动力煤期货入门主力合约1805日间继续小幅下行，最低607.2，收报608.4，夜盘迅速探低603后回升，收615;盘面看，期价大幅下挫之后，持仓显著下滑，显示短线主空资金可能离场，目前40日均线仍然支撑期价，不建议追空，预计5月大震荡区间590-650，操作上震荡思路。

　　以目前动力煤期货合约的月间价差来看，远月合约的价格已经反映了2018年动力煤供应缺口收窄的预期。而供应缺口的边际变化将是决定后市煤价走势的关键因素，尤其是现实与预期出现偏差时，动力煤期货价格的波动幅度将加大。

　　动力煤供需形势预期将处于宽松格局。一方面，春节前半个月，需求将进入传统需求淡季，2018年即将征收环保税，用煤企业受到波及，中期煤炭需求预期下降;另一方面，发改委保供应稳价格态度不变，先进产能逐渐释放，以及进口限制暂时取消，供应将逐渐好转。且从技术面上，动力煤期货入门1805合约在12月21日突破新高644.2元/吨后，部分技术指标出现顶背离迹象，因此对中长期价格走势并不乐观。操作上，建议投资者进行试探性逢高沽空，但鉴于目前期价并未跌破前期上行趋势线，在强势尚未完全扭转的情况下，注意设立严格止损以保护头寸。