上周主产地动力煤期货交易价格整体稳中小幅下跌，受近日受天气和下游需求减弱的影响，产地动力煤销售情况一般，库存较多。但随着年末放假煤矿数量增多，有矿方认为，对产地煤价会略有支撑，春节前动力煤价格不会有太大的变化。

　　动力煤:本周动力煤价格继续下跌,秦皇岛5500大卡动力煤最新平仓价611元/吨,较上周下跌13元/吨,环渤海动力煤最新报价594元/吨,较上周下跌1元/吨,连续7周下跌;库存方面,截至12月30日,秦皇岛煤炭库存713万吨,较上周减少31.5万吨,仍处于高位,六大电厂库存1117.5万吨,较上周减少37.4万吨,库存可用天数15.59天,也基本处于合理水平;产地方面,山西晋北地区动力煤价格小幅下跌,降幅在5-10元/吨左右,在煤炭价格处于下行通道、旺季已经过半、今年春节早于往年的背景下,电厂采购的积极性并不高,预计港口价格仍有下行空间。

　　从基本面来看,动力煤价格继续承压下行,优质主焦煤价格继续保持平稳,但配焦煤价格和国际炼焦煤价格已然出现松动,随着下游焦炭价格的持续松动以及钢厂和焦化厂焦煤库存的不断回升,炼焦煤价格下行的压力将加大。期货方面,目前JM1705合约最新报价1182元/吨,贴水约420元/吨,预计短期内下行空间有限。近一个月煤炭板块出现了深度的调整,估值风险已经释放,期货价格企稳对煤炭股价也有正面作用,股价下行空间有限,但是考虑到煤价仍处于下行趋势中,短期股价缺乏催化因素,股价上行动力不足,仍需等待基本面和政策的明朗,中长期继续重点关注焦煤类上市公司:冀中能源、潞安环能、西山煤电。

　　此外煤炭生产结构进一步优化,煤矿数量控制在6000处左右,120万吨/年及以上大型煤矿产量占80%以上,30万吨及以下小型煤矿产量占10%一下,煤炭生产开发进一步向大型煤炭基地集中,大型煤炭基地产量占95%以上。产业集中度进一步提高,煤炭企业数量3000家以内,5000万吨级以上大型企业产量占60%以上。整体来看,春节临近上下游供需两淡,但限于330增产方案将持续至供暖季结束,现货年后行情依旧看跌,但是考虑到期货交易盘面特别是远月合约贴水幅度较大,期价继续下探空间或将有限。