1期现货表现

　　12月26日-12月30日当周，山西焦炭市场继续走弱，降幅50 元/吨左右。环保力度下降，焦炉开工回升明显;但另一方面，库存有继续上升趋势，下周降价甩货现象或有加剧，且受需求影响，高低品质焦炭价差或将继续扩大。原料方面，地方矿与大矿价格出现分歧但整体处在下行态势，焦价支撑较弱。综合来看，短期焦炭期货交易市场仍将继续下行。

　　焦炭焦煤期货走势及价差、焦炭焦煤主力量能变化

　　炼焦煤方面弱稳，国内焦煤市场有涨有跌，焦煤集团上调50-90，地方矿有不同程度降价，市场价格混乱但整体偏弱运行;上周心态继续小幅下滑，但看稳情绪仍占据主导。运输方面较前期有一定好转。综合来看，短期国内焦煤市场有一定走弱可能。

　　2宏观与行业因素

　　1、产能释放，雾霾持续加剧

　　环保部：预计3日至7日，京津冀及周边地区污染物扩散条件整体不利，重污染天气过程将维持，部分地区可能达到严重污染。

　　唐山：2016年，在钢铁企业去产能过程中，唐山市严格执行标准对企业实施有效监管，因为不达标，17座450立方米高炉，8座40吨转炉，已全部拆除或关停。

　　陕西：12月30日获悉，2016年陕西省钢铁提前3年完成国家下达去产能任务，压减炼钢产能160万吨、炼铁产能70万吨，钢铁去产能工作进展走在全国前列。

　　2、PMI等业绩数据靓丽

　　中钢协：12月中旬重点钢企粗钢日均产量165.56万吨。

　　中钢协：11月份重点钢铁企业实现利润44.2亿元。

　　河北：1日，河北省冶金行业协会发布2016年12月份河北省钢铁行业PMI为45.5%，环比下降3.3个百分点。

　　中铁总：2017年中国铁路总公司计划完成投资8000亿元，国家铁路货物发送量达到27.5亿吨。如能实现27.5亿吨的目标，将是中国铁路6年来首次在货运量上取得增长。

　　3、地产风向标：量价走弱

　　北京：自2017年1月1日起，北京地区大部分银行将执行贷款利率九折起的优惠政策。业内人士称，首套住房的利率优惠收紧也会影响二套房的房贷政策，进而使得二套房房贷的利率可能会有所提高。

　　深圳：规土委数据显示，去年12月深圳新建住宅成交2161套，成交面积21.8万平方米，环比分别下跌26.0%和24.5%，成交均价54946元/平方米，环比下跌0.1%。

　　上海：佑威房地产研究中心发布数据称，上海12月商品住宅成交面积为64.87万平方米，同比大降66%，环比增长7.5%。

　　温州：扩大有效投资重大项目集中开工活动于1月3日上午举行。在温州分会场——三垟城市湿地公园工程项目现场，温州市56个重大项目将集中开工，投资规模达818.4亿元，其中2017年计划投资118.7亿元。

　　3供需格局

　　下游钢材市场，国内市场建筑钢材价格继续走弱。具体区域来看，上周除新疆地区钢厂价格补涨外，其余地区价格均出现大幅回调，其中华东、华北跌幅居前。总体来看，随着春节的临近，市场需求快速萎缩，前期对于中频炉以及高炉减产的利好预期被消耗殆尽，在经历前期爆炒之后，钢价也逐步恢复平淡。对下周市场而言，进入2017 年，钢市或难迎来开门红的开局，本周市场或仍将延续弱势。具体来看，首先期螺再度破位下行，市场信心再被打压，同时现货价格升水过多，本周或会主动下跌修复;其次本轮现货价格从获利盘回吐变成多头踩踏，同时钢厂发货量与市场成交难以同步，市场供需矛盾将继续激化;再者市场库存高企，年底资金压力逐步显现。综合来看，预计下周国内建材价格继续延续弱势。

　　国内样本钢厂的焦炭可用天数、全国高炉开工率情况

　　4总结与操作建议

　　上周，期螺再度破位下行，市场信心再被打压，与此同时，双焦供需矛盾恶化，本周双焦期货交易将延续弱势格局。预计运行区间，焦炭1705：1439-1595;焦煤1705：1089-1295。